1：美国经济数据喜忧参半、地缘政治风险高企，美股涨势遭打压，标普和道指跌落纪录高位，但纳指三连阳；谷歌母公司收涨2.5%，2019年来首次市值超越苹果，苹果六连跌；芯片指数止步三连涨，但英伟达反弹1%；特朗普称多达5000万桶委内瑞拉石油将移交美国后，炼油商Valero Energy涨超3%；特朗普称将不允许军工企业派息和回购后，军工巨头齐跌，其中诺思罗普·格鲁曼收跌5.5%、洛克希德·马丁跌近5%，雷神科技盘后一度跌超5%；特朗普要禁止机构投资者买美国独栋住宅，黑石收跌5.6%。

　　美“小非农”ADP就业增长逊色，美债收益率刷新日低，ISM数据后，美债收益率有所回升，两年期美债收益率转升。美国ISM服务业指数公布后，美元涨幅扩大、逼近逾三周高位；离岸人民币盘中跌超百点逼近7.0关口、刷新今年内低位；比特币一度较日高跌超3%、跌破9.1万美元，以太坊一度跌超5%。

　　金属狂欢熄火。白银和铂金领衔贵金属跳水：期银盘中跌超6%，现货铂金一度跌近8%，黄金盘中跌超1%；工业金属全线回落：伦铜跌超2%、告别纪录高位，伦镍跌超3%。原油两连跌至三周新低，美油盘中跌超2%。

　　亚洲时段，沪指14连阳、冲击4100点，存储器全天活跃，煤炭板块爆发，“双焦”涨停，恒科指跌1.5%，医药生物大涨。


   2： 中国12月外汇储备规模环比上涨0.34%，中国央行连续14个月增持黄金。截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为 0.34%。中国央行数据显示，中国12月末黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），环比增加3万盎司（约0.93吨）。


 　　3：贵金属集体跳水，关键大宗商品指数再平衡周四开启。现货黄金一度失守4450美元/盎司关口，现货白银日内跌幅超过3%。现货铂金下跌逾7%，现货钯金跌幅超过5%。彭博商品指数将于1月8日至14日进行年度权重再平衡，被动基金“技术性抛售”引发流动性冲击。白银面临总持仓9%的巨额卖压，黄金技术面现看跌反转信号，大宗商品狂欢后正遭遇严峻的流动性大考。

　　4：“小非农”温和复苏，美国12月ADP就业人数增长4.1万，扭转11月下滑但低于增幅预期。美国12月ADP就业人数温和增长，劳动力需求仍偏弱，12月ADP私营部门就业增加人数低于经济学家预期的5万。


　　5：高盛坚定看好中国股市：AI与出海支撑盈利，MSCI中国今年有望上涨20%。高盛看多2026年中国股市，预计MSCI中国与沪深300将分别上涨20%和12%。市场由估值修复转向盈利驱动，企业利润在AI商业化、出海和反内卷政策带动下有望从4%提速至14%，TMT盈利增速约20%。资金面强劲，南向资金或达2000亿美元，国内再配置或带来3万亿元增量。

　　6：高盛大幅上调PCB市场规模预期：量价齐升+规格升级，今明两年复合增长有望突破140%！高盛最新研报显示，AI服务器用PCB市场正迎来量价齐升的结构性机遇，预计2027年TAM将分别达到266亿与183亿美元，这主要由英伟达新一代架构（如VR200/300机架）用高价值PCB取代线缆所驱动。规格升级与良率下降共同拉动了单机价值量与原材料需求，持续利好高端PCB/CCL供应商。


    7：高盛策略师：警惕美股“高估值、高集中、高涨幅”，历史上多以大跌收场。高盛Snider预测标普500将涨至7600点，但同时发出严厉警告：当前22倍市盈率逼近2000年泡沫峰值，前十大股票占据41%市值，这种"高估值+极端集中"组合与1929年、2000年等历次崩盘前相似。更大风险在于AI资本开支激增，不过尽管泡沫论甚嚣尘上，但市场还未出现极端的非理性繁荣。



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