焦炭市场

　　今日焦炭现货整体暂稳偏弱运行，核心事件是第三轮提降已经开启，湿熄焦降50元/吨、干熄焦降55元/吨，13日零点执行，市场提前计价这一预期，整体走势承压偏弱，提降落地后价格重心将进一步下移。供应方面，近期河北、山东、河南、陕西等地环保扰动频发，焦企主动限产增多，限产幅度约20%-30%左右，全国开工加速回落，厂内库存由前期连续累库转为小幅去库。供应端整体呈现温和收缩，但力度不足以对冲需求下滑。需求方面，钢厂在利润承压和成材淡季预期下，采购策略以控制到货、刚需采购为主，对焦炭的补库意愿低迷，并持续向焦化端传导压价压力。同时，焦煤走弱直接打开了焦炭价格的下方空间，使钢厂提降的阻力显著降低。港口方面，贸易商普遍持观望心态，港口交投氛围一般，囤货意愿不足。目前日照港贸易准一级干熄焦现汇出库价报2080元/吨。综合来看，供应端的确在边际收紧，但收紧力度偏温和、可释放的减量空间有限，其作用主要是为价格提供下方支撑，而非推动价格反弹；铁水230万吨附近的韧性为焦炭需求托底，但钢厂亏损压制补库空间，冬储缺位使需求端上行驱动不足。第三轮提降落地后，预计焦炭现货市场或窄幅偏弱震荡运行。

　　焦煤市场

　　今日焦煤现货延续弱势下行，竞拍成交全面走弱，安泽主流煤矿主焦煤价格小幅下跌，配焦煤和高价资源流拍现象增多，溢价空间基本消失，卖方以价格让步换取出货，价格成交重心进一步下移。供应方面，山西炼焦煤停产矿井数量大幅下降，产能解封约七成，但产量未能同步增长。复产过程存在反复——长治、延安等地大矿复产后因工作面调整和安全整改再度减产，晋中部分煤矿受制于验收环节。安全验收和工作面接续构成产量释放的硬约束，短期供给弹性有限。需求方面，河北邯郸等多地启动秋冬季污染天气管控，高炉限产与检修明显增多，铁水产量收缩并进一步传导至焦炭日耗，进而对焦煤需求形成压制。焦企同步承压，第三轮提降将于明日落地，焦企利润空间将被进一步压缩。在利润挤压下，焦企倾向于将压力继续向上游原料端传导，打压原料价格、维持低库存、仅保持刚性采购，成为其理性选择。蒙煤方面，进口蒙古国炼焦煤现货市场延续偏弱运行，口岸通关量则在节日闭关后恢复至相对高位，但高通关并未转化为高需求，口岸交投氛围冷清，市场呈现供需双弱、价格阴跌的格局。现口岸蒙5#原煤报1520元/吨，蒙5#精煤报1728元/吨。综合来看，保供政策持续推进、产能解封范围扩大，但实际产量不增反降，进口端亦未形成增量冲击。供给侧因此封住了焦煤流畅下跌的空间，但同样不构成上涨的理由。需求端，铁水仍面临进一步下行约束，焦炭提降使焦企利润被进一步压缩，刚需消耗持续走弱，且冬储补库尚未实质性启动。预计短期焦煤现货以窄幅震荡偏弱运行为主。（焦联资讯）

　　








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