焦炭市场

　　今日焦炭现货市场整体延续稳中偏弱格局，但第三轮提降预期正在升温。期货端因空头平仓出现技术性反弹，与现货基本面的偏弱现实形成背离。从供应端看，当前焦化开工率除检修因素外仍维持高位，库存呈小幅增加态势。焦化行业已连续亏损，生产意愿受到抑制，利润亏损决定了焦企缺乏提产动力，产量边际回落；但部分焦企检修结束后复产，对减量形成对冲，且多数企业为维持正常发货和现金流，大幅减产意愿有限。供应端尚未形成足以扭转议价格局的实质性收紧，反而在库存和出货环节积累起新的下行压力。需求方面，成材消费处于淡季，原料价格延续弱势，下游钢厂在亏损与短期临时环保管控双重约束下，刚性需求边际回落，但多数钢厂焦炭到货仍保持稳定。亏损压力下，钢厂向原料端传导成本、争取利润空间的诉求增强，焦炭提降预期随之升温，第三轮下调压力逐步显现。港口方面，港口冶金焦现货市场延续暂稳态势，交投氛围偏淡。受库存变动及期货盘面波动影响，报价整体以稳为主；贸易商多选择挺价观望，主动降价出货意愿不高。目前日照港贸易准一级干熄焦现汇出库价报2080元/吨（+80）。整体来看，供应端因亏损而限产，更多起到托底作用，尚不足以改变市场运行方向；需求端铁水产量回落叠加钢厂压价，成为价格下行的主导力量。短期焦炭现货以震荡偏弱为主，价格中枢存在小幅下移可能，第三轮提降能否于近期兑现是核心观察窗口。

　　焦煤市场

　　今日焦煤现货市场延续弱势下跌格局。焦煤线上竞拍整体流拍率显著抬升，成交价普遍下跌，起拍价成交乃至流拍成为常态，溢价现象基本消失，现货侧买方议价权明显上升，但期货盘面因深贴水修复与冬储预期出现短线反弹，形成了现货竞拍冷清与盘面情绪短暂背离的现象。供应方面，山西停产炼焦煤矿数量延续回落态势，但受安全整改、年度产能额度约束及地方监管趋严等因素制约，焦煤产量整体仅呈缓慢恢复，尚未形成明显增量。从矿端销售表现看，当前签单情况一般，部分煤矿库存压力逐步显现，坑口出货节奏转弱，报价也出现明显下调，反映出供应虽在恢复，但现货流转与销售端仍承压。需求方面，呈现刚性需求回落与主动补库缺位相互叠加的特征：钢厂在盈利偏低、铁水产量下行的约束下，仅以刚性采购维持生产；焦企受利润挤压，更倾向于消化自有库存、推迟补库。两者共同反映出下游对焦煤的主动备货意愿偏弱。线上竞拍流拍率居高不下、冬储补库迟迟未启动，正是这一需求状态最直观的印证。蒙煤方面，进口蒙古国炼焦煤呈现价格重心阴跌下移的弱势格局。口岸环节到货量大于出货量，库存累积，贸易端对后市偏谨慎、投机性采购意愿低迷。现口岸蒙5# 原煤报1560元/吨，蒙5# 精煤报1698元/吨。整体来看，供应端山西停产煤矿复产节奏加快，保供政策导向清晰，市场由此形成较强的11月复产预期，供给宽松预期持续升温；需求端铁水产量延续回落，下游采购全面转向按需模式，刚性需求持续走弱，大规模冬储补库尚未启动，投机性需求迟迟未能接力。预计短期焦煤现货延续偏弱震荡、价格重心或小幅下移。（焦联资讯）

　　








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