保供增产政策对市场的压制影响继续发酵，叠加终端需求低迷、大集团下调外购价及环渤海港口库存连续拉高等因素影响，导致卖方乐观情绪受到打压；部分主力贸易商低价抛货，促使煤价进入下跌模式。

　　近期，环渤海港口动力煤市场高位运行，受封航、调出锐减影响，港口库存回升，供应整体偏紧的局面略有缓解。但贸易商集港倒挂未解，优质高卡货源不愿低价出货，报价坚守千元上方；终端以长协兑现为主，市场煤仅少量刚需补库，实单成交清淡。供应减少的同时，终端需求也一般，大部分电厂库存处于中高位水平；在降温和降雨压制下，部分电厂开始垒库，火电机组负荷难有大幅回升。目前，环渤海港口市场情绪走弱，沿海电厂日耗处于淡季低位，叠加增产预期升温，对高价市场煤多推迟采购，港口市场成交僵持。本周，市场预期供应偏紧格局边际改善，终端观望情绪较浓，暂缓大规模采购，以长协兑现和刚需拉运为主，对高价市场煤接受度偏低；其中，内陆热电企业冬储备煤仍在推进，但整体采购节奏偏缓，而沿海电厂采购则是零星出现。

　　安全生产仍是煤矿复产达产的前提，整改验收及产量恢复仍需时间，短期供应增量相对有限。随着天气转冷，北方多地已于上中旬启动冬季供暖；进入下旬，冷空气活动较为频繁，供热范围有望进一步扩大，内陆电厂日耗随之提升；但南方天气适宜，民用电负荷回落明显，对现货需求一般。非电方面，“金九银十”进入尾声，化工行业耗煤中规中矩，采购增量有限；而新一轮工业企业错峰生产将陆续启动，非电行业原料煤采购即将结束。综合分析，非电需求表现较为平淡，但供暖用煤增加，叠加终端库存偏低，对煤炭市场存在一定支撑，预计煤价不会深跌，将呈现“跌跌停停，节节败退”之势。

　　本周，产地涨价氛围转淡，部分矿价小幅回落，成本推力边际减弱；而政策方面，供应增量预期升温，贸易商着急出货，报盘稳中回落，但出货难度较大。下游对高价市场煤抵触，采购需求偏弱；叠加当前实际供应走向不明，上下游持谨慎观望态度。预计短期煤价将窄幅下行为主，受成本发运及部分地区冬储放量影响，煤价跌幅有限。（鄂尔多斯煤炭网）








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