9月4日消息：中国最大的炼油企业中石化正在将俄罗斯原油的强劲采购势头延续至10月，在炼油利润改善和中东供应受扰的背景下，大规模采购廉价俄罗斯原油不仅提升了自身加工利润，也进一步挤压了中国独立炼厂的原料供应。

　　多位贸易商表示，中石化此前暂停俄罗斯原油采购，但今年7月至9月重新大举购买，以弥补中东供应因战争和运输受阻而出现的缺口，目前采购规模不仅没有减弱，反而可能进一步扩大。

　　此次中石化采购的重点是俄罗斯远东地区的ESPO混合原油，同时也包括萨哈林岛生产的Sokol原油以及从俄罗斯欧洲港口装船的乌拉尔原油。

　　熟悉ESPO市场的交易商估计，中石化已经锁定10至15船10月装运的ESPO原油，相当于每天约23.5万至35.3万桶；如果加上Sokol和乌拉尔原油，10月份总采购量可能超过20船。

　　交易人士指出，10月ESPO交易甚至在8月中旬左右就基本完成，比正常交易周期提前近一个月，反映中国买家争夺俄罗斯原油的力度异常强劲。

　　与此同时，11月ESPO货物已经开始交易，向中国独立炼厂报价的到岸升水已飙升至每桶10美元。

　　中石化之所以积极采购俄罗斯原油，核心在于价格优势和炼油利润。相比中东、巴西和西非等替代来源，俄罗斯原油目前价格更具吸引力。

　　在国内炼油利润改善、成品油出口政策有所放宽的情况下，大型炼厂可以利用廉价原油扩大加工量，同时增加高利润成品油出口。

　　Vortexa数据显示，中石化8月份从俄罗斯远东进口的原油主要为ESPO，同时包括部分Sokol，日均进口量略高于40万桶，相当于该公司2026年上半年平均炼油量的约9%。

　　但中石化的强势采购正在对独立炼厂形成明显挤压。过去几年独立炼厂偏爱ESPO，一方面是运输距离较短、供应相对稳定，另一方面是西方对俄罗斯实施制裁后，俄罗斯原油长期存在价格折扣。

　　在俄罗斯ESPO被中石化大量吸收、伊朗供应又因美国封锁而趋紧的双重压力下，独立炼厂不得不转向价格更高的巴西、加拿大和伊拉克原油。

　　传闻称9月交付的伊朗轻质原油报价已经达到较布伦特基准高6美元/桶，而两周前升水仅约2美元。

　　伊拉克Basrah Medium原油近期成交价也接近较布伦特升水8美元/桶，新的报价甚至超过8美元。对于利润本就有限的独立炼厂而言，在这样的原料价格下继续提高采购成本可能意味着亏损，因此部分企业选择观望。

　　分析人士认为，目前部分独立炼厂库存可能只能维持到9月底或10月初，之后将面临更加严峻的原料短缺。如果无法获得价格合理的替代原油，降低炼厂开工率可能反而比高价抢购原油更加经济。




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