在南方高温来袭、电厂机组检修进入尾声，而进口成本高企、港口库存持续去化的利多因素影响下，动力煤价格进入快涨模式。但是，一旦港口煤价破八，继续上行将受制于终端压价和进口煤性价比恢复压制，很快将到达“天花板”。

　　大秦线检修开始后，环渤海港口进入去库模式。煤炭市场呈现僵持弱稳上行走势，主要受以下支撑因素影响：沿海电厂日耗同比偏高、大秦线春检、国际能源外溢风险持续存在，同时，市场低价货源稀缺；此外，大集团外购价格上调，叠加环渤海港口下锚船数量增多，意味着下游采购增加，煤价继续上涨之旅。

　　尽管部分火电厂启动机组检修，但新能源汽车、锂电池、光伏及人工智能等新兴产业快速扩张的带动下，沿海部分省市电力负荷和能源消耗不降反增，为煤电提供了更大的出力空间。大秦线检修正酣，环渤海港口去库节奏加快。与此同时，化工等非电行业用煤需求保持韧性，部分火电企业仍存在提前补库和提卡降硫的诉求，市场全面转好。

　　利好因素有：首先，产地供给略受限制。“反超产、反内卷”政策实施，产地新增产能有限，产量增速保持在低位，容易引起市场情绪反弹。其次，非电行业需求保持韧性。化工、建材等行业开工率提高，对动力煤需求持续增加，叠加部分电厂阶段性补库，拉煤船增多。再次，大秦铁路检修持续。本月，正值大秦线春季集中检修期，铁路运量减少20-30万吨/日，港口库存加快去化，供需存在错配。第四，进口煤补充较有限。印尼等主要煤炭出口国政策调整（如产量配额减少、出口税增加）及中东局势不稳定，亚洲、欧洲电厂“油改煤”，叠加海运费又有上涨趋势，进口煤到岸成本仍然较高，终端进口煤采购仍偏谨慎，国内资源受青睐。

　　煤价即使破八，继续上涨难度很大。首先，四月份是火电厂传统检修期，电煤消费预期并不强。其次，水电、光伏等清洁能源发电加快恢复，对火电形成一定替代效应，南方降雨压制电煤需求。再次，虽然冶金、化工等非电行业采购需求较好，但体量有限，难以独立支撑煤价大幅上涨；而建材行业对后市持观望情绪，补库需求释放有限，对煤价支撑力度不够。（鄂尔多斯煤炭网）

 
 





   免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！