行情回顾

　　1.周四晚间焦煤2509合约下跌9元，跌幅1.16%，报收于765元

    2.周四晚间焦炭2509合约下跌18.5元，跌幅1.38%，报收于1321元

    财经要闻

    1.12日港口焦炭现货市场暂稳运行。内贸市场现货情绪一般，市场资源交投情绪转为一般，报盘价格震荡波动；外贸需求表现一般，整体询报盘价格震荡偏弱运行。后续走势需关注下游钢厂利润水平、焦煤成本端变化以及期货盘面情绪等情况对港口焦炭的影响。

　　2.12日蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。焦炭三轮提降后市场询盘问价情绪减弱，下游按需采购，蒙煤市场成交价格弱势下滑，口岸库存暂居高位，后续焦炭仍有提降预期，期货盘面今日小幅下跌，黑色产业链各环节保持观望态势。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤718，蒙5#精煤878，蒙4#原煤685，蒙3#精煤810，1/3焦原煤620；河北唐山：蒙5#精煤1015；均为对应提货地结算含税现金价。后期重点关注国内外宏观事件落地情况和监管区如何有效去库对蒙煤贸易的影响。（单位：元/吨）3.12日炼焦煤远期市场偏弱运行。澳大利亚远期海外炼焦煤一线主焦CFR191.5美金/吨，日环比下降2美金/吨。澳洲远期炼焦煤市场参与者等待加拿大煤的采购可能性，部分一线煤种报盘价格持续下行。

　　4.12日海运炼焦煤港口现货暂稳运行。供应端，港口出货一般，个别煤种新货到港，整体仍处被动去库态势；需求端，钢材步入淡季，焦钢利润仍在拉扯，港口采买积极性有限；情绪端，贸易环节报价弹性有限，盘面下挫后，现货市场情绪平淡，实盘询价相对稀少。

　　行情分析

　　焦炭：昨日日照港准一级冶金焦出库价1180元/吨（+0）。焦炭第三轮提降落地。焦化利润走弱，焦炭产量下滑。铁水产量高位回落，后续钢材需求淡季，需求端对焦炭驱动向下。本周日均铁水产量241.61万吨（-0.19）。淡季来临，钢厂补库意愿较差，预计钢厂库存将下滑，焦企库存或有所增加。焦炭价格跟随焦煤价格变动，重点关注煤矿产量对盘面的驱动。

　　观点：暂观望为宜，焦炭指数日内参考1300-1350。

　　焦煤：昨日晋中中硫主焦煤（S1.3)价格1000元/吨（+0）。近期焦煤供应端扰动较大，国内新矿产资源法将于2025年7月1日正式施行。这部法案对煤矿提出更严格的生产条件，将增加煤矿生产成本，部分煤矿或将面临退出风险，供应端有一定收缩预期。当前更多的是情绪冲击，后续还需要追踪执行情况。6月为安全生产月，山西安全检查形势可能趋严，但煤矿端销售压力普遍较大，产地供应是否持续收缩还需进一步验证。钢材需求淡季到来，铁水产量季节性下滑，需求端支撑较弱。上游库存高位，现货价格持续下滑叠加铁水处于下行周期，下游采购谨慎。

　　观点：当前估值较低，供应端有一定收缩预期，回调偏多思路对待，注意控制风险。焦煤指数日内参考745-800。

 




 
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