外媒10月30日消息：周三，伦敦金属交易所铜价突破每吨11,200美元，刷新了2024年5月创下的历史最高纪录。

　　截至当前，铜价年内涨幅已超过27%，成为市场关注的焦点。

　　本轮铜价飙升主要受多重因素驱动。首先，市场对矿山供应持续担忧。矿业巨头嘉能可紧随英美资源之后，报告了2025年前九个月铜产量下降并下调全年指引，这进一步加剧了市场对原材料供应紧张的预期。

　　其次，中美贸易关系出现缓和迹象，达成为期一年的协议，提振了市场对全球经济增长和铜需求的信心。

　　此外，美元走弱及利率下行环境，也为以美元计价的铜价提供了支撑。

　　对于未来市场平衡，机构观点出现明显分歧。

　　国际铜研究小组预计2026年全球精炼铜市场将出现15万吨的供应缺口。荷兰国际集团（ING）等机构也持类似看涨观点，认为市场将趋于紧张。

　　然而，潘穆尔·利伯伦公司的分析师汤姆·普莱斯则持不同看法，他认为推动此轮上涨的主要因素——贸易紧张缓解和美联储降息预期——即将被市场完全消化。该机构甚至预测明年会出现8万吨的小幅过剩。

　　高盛也预计，由于市场将转向过剩，2026/2027年铜价可能会在每吨10,000至11,000美元的区间内波动。

　　一些分析师对短期涨势的持续性提出警告。智慧树（WisdomTree）大宗商品策略师尼泰什·沙阿指出，过于狂热的投机性买盘通常会降温，近期黄金价格从历史高点回落约8.5%便是例证。

　　普莱斯也补充道，在缺乏新价格驱动因素且实际需求未有显著改善的情况下，部分投资者可能会选择获利了结。

　　综合来看，尽管铜价因短期利好和供应故事创下新高，但其能否持续上行，最终仍需得到实体经济需求实质性转强的验证。

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