英国央行首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）10月15日表示，即使英国央行决定提高利率，也不意味着将重演2022年至2023年的连续紧缩周期。他指出，当前通胀冲击与上一轮存在差异，市场不应过度推断未来的利率路径。目前，交易员认为英国央行下周加息25个基点几乎已成定局，但皮尔对未来12个月累计加息100个基点的市场预期持怀疑态度。

　　皮尔：当前无需重演2022年至2023年的连续加息皮尔在曼谷举行的国际货币基金组织（IMF）会议期间表示，英国央行不应让市场形成一种印象，即只要现在采取加息行动，就会像2022年至2023年那样进入持续加息阶段。

　　他指出，当前英国面临的通胀冲击性质不同，因此货币政策的调整路径也不必重复上一轮紧缩周期。自今年4月以来，皮尔一直支持提高利率。周三，他已明确质疑市场对未来一年累计加息100个基点的预期。

　　与美联储和欧洲央行不同，自今年2月美伊战争爆发以来，英国央行始终维持利率不变。

　　警惕工资追赶物价上涨，英国可能需要维持更长时间的限制性利率尽管对连续加息持谨慎态度，皮尔仍担忧英国国内通胀压力可能持续。他指出，随着物价上涨，劳动者可能要求提高工资以弥补购买力损失，进而形成工资追赶物价的动态过程，使通胀更加难以控制。

　　因此，英国央行可能需要在较长时间内维持具有限制性的货币政策，以抑制持续性价格压力。

　　皮尔还表示，发达经济体近期国债收益率上升，可能部分反映出实际中性利率提高。实际中性利率是指在不刺激也不抑制经济的情况下，与通胀稳定相一致的实际利率水平。如果中性利率上升，央行可能需要维持更高的政策利率，才能达到相同的通胀抑制效果。

　　皮尔的最新表态表明，他仍支持必要的货币紧缩，但更倾向于根据通胀演变决定调整幅度，而不预先承诺连续加息。

　　






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