法国农业信贷银行（CACIB）认为美国经济仍保持韧性。尽管伊朗战争推高能源价格并拖累增长前景，但财政刺激、贸易政策不确定性下降以及AI投资扩张仍将提供支撑。该行预计美国GDP增速2026年为2.1%，2027年为1.9%。

　　通胀仍是美联储面临的最大挑战。5月CPI同比升至4.2%，创逾三年新高，主要受能源价格推动；核心CPI仅升至2.9%，显示能源冲击尚未广泛传导。5月PPI同样维持高位，而核心PCE预计同比升至3.4%，接近3.5%，进一步强化市场对政策维持偏紧的预期。

　　法农认为，美国劳动力市场正在趋于稳定，失业率高点可能已出现在去年底附近。虽然AI替代部分岗位构成潜在风险，但整体就业状况仍较健康。

　　







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