国内大豆市场即将步入新旧交替关键期，期现市场走势明显分化。市场对产量的预期博弈带动期货情绪升温，国储、省储国产豆及进口储备豆持续投放，叠加长江流域新季豆上市范围不断扩大，且集中上市期日渐临近，南北产区现货供应压力逐步显现。

　　当前，南北产区新作大豆长势较好，土壤墒情和光照条件充足，虽然种植面积存在分歧，但产情预期提升。外部资金炒作期货盘面留下一定隐患，关内豆价优势凸显，而流通仍处于偏弱格局。南北豆市相互抑制，竞相出货令未来豆市行情难以突破瓶颈。

　　性储备拍卖放量  盘面冲高受阻

　　上周，国产和进口大豆拍卖同步放量。国储投放10.2万吨陈豆，底价抬升至4700元/吨，成交均价4753.5元/吨，且全部成交；黑龙江省储投放7.2万吨，成交5.76万吨，九三集团竞价销售成交7700吨。国产大豆政策性及企业拍卖合计成交16.75万吨，大部分豆源转化为期货交割仓单，充实市场现货供给。与此同时，36万吨进口大豆专场拍卖也全部成交，充足的压榨原料对国产大豆现货形成补充供应。

　　受新季大豆减产预期推动，豆一主力合约曾一度冲破5100点上方，多头资金交易情绪浓厚。但大量拍卖粮源落地，且拍卖节奏不减，增加了市场流通货源，对盘面继续冲高形成牵制，高位震荡风险加大。期货行情更多作用于市场心理预期，对食品市场需求拉动有限，产区报价虽跟随盘面小幅抬升，但下游接受度不高，整体成交依旧偏淡。

　　新作长势良好  炒作底气不足

　　东北产区受期货盘面带动，现货分流加快，但未进入加工端，而是大批量进入期货交割环节。上周，交割库点交粮车辆排队，交割库点陆续增加，看似缓解了贸易主体压力，实际上是“转仓换位”，大量豆源成为年度结转库存。许多高蛋白豆源报价跟风上涨100～160元/吨，而实际成交却很清淡，与下游市场销售价再次倒挂。此时关内豆源加快释放压力，价格优势凸显，终端主体产生观望心理。

　　从东北产区大豆长势看，整体丰产预期不断增强，面积降幅存在争议，但提升单产的科技水平明显增强，高产品种与配套技术充分发挥作用，主流地块单产基础条件较好，期货盘面炒作与现实生产情况存在一定落差。

　　商品豆价虽有抬升，但流通不畅，蛋白43%～44%优质商品豆报价5260～5360元/吨，与关内存储豆装车价持平，较大的运输价差促使下游主体选择关内存储的东北豆源。

　　近期东北气象条件明显改善，有效积温和适宜的土壤墒情均有利于大豆籽粒形成，或对期货市场带来一定影响，本周盘面有承压下探的趋势。

　　湖北新豆高开  陈豆出货心切

　　今年长江流域的气象条件十分利好大豆生长，未出现持续性高温，从上市的早熟豆品质来看，往年的“葡萄干籽”和”暗青籽”等问题荡然无存，不仅商品优良率显著提升，而且单产水平较高，适度弥补了因面积下降对总产的减产预期。由于产区收购主体筛选设备更新较多，加上高蛋白豆占比较大，色选商品豆流入市场后“回头客”陆续增加，高开高走的行情得以维系。

　　随着产区收获范围不断扩大，蛋白47%～48%的高品质豆源装车价6700～6760元/吨，对蛋白45%～46%的豆源造成明显影响。上周，蛋白含量略低的豆源经色选后，主流装车报价已出现下调100元/吨的趋势。石首、公安、监利、江陵等地油菜茬口大豆零星上市，本周后期产区报价会有较大差异，高价区的天门、京山等地或受影响。当前，湖北部分主体仍有一定量“老豆”，亏损不言而喻。湖北中晚熟豆因夏收作物推迟，降雨导致播期比往年延后半个月，不过在生长过程中，气象条件好于近几年，有效结荚率大幅提升。当前土壤墒情较好，光照条件更适宜籽粒形成，预计单产比往年增加15%以上。中长期天气依然利好，9月5日至20日将是湖北豆集中上市期，湖南北部豆区和安徽长江流域豆区将在同一时间段上市，对价格不利。

　　前期豫皖沿淮地区受台风“白海豚”外围环流影响，局部低洼地和行洪区有水毁现象，但台风带来的降雨降温给苏豫皖大豆生长带来更多利好条件，各地大豆长势良好，有效结荚率高于预期。当前收购商“老豆”库存不均，一些大户仍有较大体量，更有初期高水分粮因“红眼”劣变、气味较重，入库时4400～4800元/吨，当前报价3600元/吨也无人问津。

　　赌市的东北豆与东北产地现货大豆同价，虽不亏损，但利润明显收窄。曾经5200～5300元/吨的中上等商品豆，目前报价4600～4700元/吨，优质商品豆受持粮主体情绪影响，区域间价差较大，5000～5200元/吨的价格相比东北豆优势较强。近期这类豆源流通将有改观，但距长江流域新豆集中上市期日益临近，建议顺势顺价尽早释放。

　　湖北新豆品质近10年少有，随着上市量增加，价格难免下调，将对苏北“大乳白”“黑脐王”“翠扇”等高价豆带来较大冲击，苏北这类商品豆当前报价6300～6460元/吨，8月底至9月初大概率跌至5900～6000元/吨，短期“杂花豆”5200～5300元/吨尚能支撑，但不宜久留。

　　各类学校将陆续开学，出伏后昼夜温差将逐渐拉大，蔬菜供应量明显减少，加之肉蛋禽价格全面小幅上涨，8月底开始豆制品需求将陆续回暖。但调查显示，下游60%的经营主体已备足9月中下旬的货源，未来部分品种的缺口可通过少量调剂解决。刚需主体的补货周期与新豆上市时间临近，终端短暂入市很难消化南北产区现有库存，东北可以结转至下年度，不影响豆源品质，而关内自然条件不允许，近期价格仍呈乱象。（粮油市场报）

　　






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