一、现货方面

　　国内受新麦入市在即及政策粮投放加大影响，部分持粮主体销售心态松动，出货速度有所加快，下游需求低迷，玉米现货价格走势偏弱。东北产地贸易商售粮积极性增加，北方港口晨间集港量小幅增多，到货成本高企，贸易商基本以销售定价采购，执行合同为主。南方港口受政策传言影响高价玉米签单较少，饲料企业多执行前期订单或采用小麦替代，市场整体购销活动一般，到货成本支撑贸易商报价趋稳。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅走低。东北产区基层种植户已进入春耕阶段，粮源逐渐见底，持粮主体惜售情绪较重，近日来中储粮还在加大力度投放，传闻低价稻谷以及进口玉米将恢复拍卖，因粮源价差走扩，持粮主体售粮积极性增加，东北粮源外调增多，部分深加工企业收购价格也有所松动。新作方面，春播期间，东北地区降水频繁导致部分农田湿涝，春耕春播进度偏慢。春玉米处于播种出苗至三四叶期，其中辽宁玉米春播接近尾声，吉林省玉米已播种过半。华北黄淮产区新小麦陆续开始收割，小麦替代性价比高，一定程度挤压玉米需求市场份额，部分饲料企业采购转向小麦，加上进口拍重启传闻影响，部分持粮主体逢高套现出货积极性提高，出粮量维持在相对高位水平，东北粮源也不断补充市场，深加工门前到货量尚可，部分深加工企业收购价格继续窄幅下调。

　　二、期货方面

　　2025年5月16日CBOT-7月玉米合约收跌5美分，报收443.50美分/蒲式耳。因中西部的天气条件有利于玉米播种以及作物初期生长。

　　2025年5月19日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2507开盘价2336元，收盘价2330元，跌13元，最高价2339元，最低价2328元，结算价2332元，总成交量442269手，持仓1332491手。

　　三、后市分析

　　5月份，中国玉米市场多空因素将继续激烈博弈—玉米库存将继续下降、国储玉米轮出拍卖上市量将延续下降，基层粮源接近见底持粮主体出货积极性依旧偏低惜售情绪依旧偏高，市场流通粮源继续收紧。中美关税争端导致进口玉米及玉米替代产品进口数量下降进口价格上涨的预期继续推高市场担忧情绪。北方小麦主产区的干旱也在“协助”玉米价格上涨，需求端养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长，而中储粮收储工作结束带来的利空影响已经基本被消化，多方因素冲抵叠加结果将继续利多玉米价格走势。预判5月份期间大多数时候产销区玉米交易价格总体将继续略显偏强震荡走势为主的可能性更大，下半月随着南方地区新季麦上市涨势放缓。更远看，5-9月份期间玉米现货价格总体呈趋势性偏强走势为主的可能性更大，直到新季玉米上市。

 


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