中国黄金协会5月9日发布的数据显示，2026年第一季度，受安全检修导致部分冶炼厂停产影响，中国黄金总产量（包括国内及进口原料）为136.23吨，同比下降3.3%，其中国内产量为81.065吨，降幅达7.1%。

　　与产量下滑形成鲜明对比的是，黄金消费需求依然坚挺，一季度总消费量达303.292吨，同比增长4.4%。然而，消费结构发生了戏剧性转变：金条及金币消费量飙升至202.062吨，同比增幅高达46.4%，成为拉动整体消费的主力军；而传统上占据主导地位的黄金珠宝消费则遭遇重创，同比暴跌37.1%至仅84.62吨。

　　协会在声明中指出，投资需求保持强劲，金条和金币成为热门投资产品，银行渠道的金条销售额显著增长。这一趋势反映了在高金价环境下消费者行为的两极分化：投资者将黄金视为避险和保值工具而踊跃买入，但普通消费者对高价黄金珠宝的购买意愿显著下降。分析人士认为，若金价持续维持高位，这一“投资热、消费冷”的格局或将延续。

　　与此同时，中国央行仍在持续增持黄金储备，进一步强化了黄金在国家战略资产配置中的地位。黄金作为“压舱石”的角色，在动荡的经济与地缘政治环境中愈发凸显。

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