行业消息：1.美国总统特朗普将于周三公布对等关税政策。据悉，特朗普正在考虑对所有进口产品征收20%的特别关税。2.据国际文传电讯社：俄罗斯国防部表示，乌克兰继续对俄罗斯的能源基础设施进行攻击。蓄意攻击证明了乌克兰完全无法达成协议。3.乌克兰总统办公室主任：俄罗斯违反能源设施停火协议，并通过袭击平民和继续在前线采取积极行动来推迟战争的结束。4.伊朗最高领袖哈梅内伊表示，如果特朗普的威胁转变为实际行动，美国方面将会受到打击。5.以色列对加沙地区重新开启的敌对行动可能涉及激烈的空袭和地面行动，持续时间可能达到几个月。

　　观点总结：贵金属市场延续强劲态势，伴随对等关税政策到来，市场避险情绪显著抬升，外盘COMEX黄金突破3150美元关口，沪金合约再度创下历史新高。地缘方面，乌克兰总统泽连斯基或计划退出美乌矿产协议，俄乌停火续添不确定性，特朗普就核问题对伊朗再度发出威胁。地缘扰动持续，避险属性对贵金属构成长期支撑。特朗普将于4月2日起对所有未在美国制造的汽车、制药及木材额外征收25%的关税，导致美国本土通胀预期上行，全球经济衰退预期升温。美国2月核心PCE通胀同比加速超预期，加剧市场对于通胀反弹的担忧，但个人消费支出增速略不及预期。此外，密歇根消费者信心指数下修、消费者信心指数跌至四年低位、核心耐用品订单意外收缩等数据均显示经济内生动力不足。展望未来，鲍威尔初步释放鸽派信号，年内两次降息或已成定局，但本次PCE的超预期上行或为美联储维持观望的利率基调提供依据，后续需密切关注联储票委的政策指引。关税政策不确定性仍是市场主要风险点，全球贸易摩擦加剧可能推高通胀预期，并影响市场风险偏好。受避险需求及央行购金支撑，黄金中长期上行逻辑依然稳固。白银方面，白银ETF资金流入显示多头情绪回暖，但白银需求仍处于弱周期，金银比仍维持在高位，白银上行空间相对受限。短期内建议观望为主，中长期逢低布局。沪金2506合约参考运行区间690-750元/克，沪银2506合约参考运行区间8200-8700元/千克。

　　

  

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