行业消息：1、中国5月社会消费品零售总额同比下降0.6%，预期增0.1%，前值增0.2%。5月规模以上工业增加值同比增4.5%，预期增4.4%，前值增4.1%。1-5月固定资产投资（不含农户）同比降4.1%，预期降1.7%，1-4月降1.6%。2、国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌6月15日就2026年5月外汇市场形势答记者问时表示，5月份以来，我国外汇市场运行总体平稳，外资总体净买入境内股票和债券。5月，企业、个人等非银行部门跨境资金净流入625亿美元，环比略增1%。货物贸易仍是资金净流入的主要渠道，外资总体净买入境内股票和债券。外汇市场预期保持平稳，各类主体结汇意愿和购汇意愿稳定。3、美国与伊朗达成的停战谅解备忘录已经以电子方式完成签署，正式签字仪式将于6月19日在日内瓦举行。谅解备忘录部分条款15日起开始执行，包括霍尔木兹海峡重新开放在内的部分条款，将在19日正式签署后执行。美国总统特朗普表示，美伊协议内容将在正式签署后对外公布。伊朗将被允许进行有限的低水平铀浓缩活动。伊朗外交部表示，资产解冻和战争赔偿是谅解备忘录优先事项，黎巴嫩是伊美停战协议不可分割的一部分，核谈判和解除制裁将在备忘录签署后的60天内开始。此外，伊朗将对霍尔木兹海峡相关航运服务收费。

　　观点总结：周二国债现券收益率多数下行，到期收益率1-7Y下行2bp左右，10Y、30Y到期收益率分别下行1.25、0.60bp左右至1.73%、2.22%。国债期货集体走强，TS、TF、T、TL主力合约分别上涨0.05%、0.13%、0.15%、0.22%。DR007加权利率回升至1.49%附近。国内基本面端，5月经济结构持续分化，社零增速由涨转降，固定投资降幅超预期扩大，工增同比延续上行趋势。5月社融信贷均超市场预期，但整体结构仍待改善，高基数叠加财政节奏放缓，政府债成为社融增长的主要拖累；信贷维持弱势运行，居民持续去杠杆，实体融资意愿不高，票据融资为企业贷款的主要支撑。5月CPI同比持平4月，PPI持续走高，呈现结构分化特点，涨价动能从上游往下游的传导正逐层衰减，中下游企业利润持续承压。海外方面，中东局势显著缓和，美伊双方均确认已达成和平协议，并于19日在瑞士正式签署，霍尔木兹海峡将重新开放，国际原油价格大幅走低。美国5月CPI同比上涨4.2%，三年来重返4%，5月非农远超市场预期，美国经济保持韧性但通胀高烧不退，但在美伊达成和平协议背景下，美联储加息预期大幅降温。总的来看，5月经济供强需弱矛盾加剧，内需延续弱势增长，对债市起到明显支撑。但近期资金持续收紧，DR007利率持续上行，政策预期调整对债市情绪产生一定扰动。6月在银行信贷冲量等季末因素的扰动下，资金面将维持均衡偏紧状态，短期内债市或偏弱震荡。

　　
(瑞达期货）
  

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