铜

　　上交易日伦铜收于14043.5美元/吨，涨幅1.41%；沪铜主力夜盘收于107040元/吨，涨幅0.68%。LME铜库存注销仓单增加，注册仓单仅9.42万吨，现货升水创1月以来最大，供应趋紧支撑铜价突破14000美元关口。美国6月JOLTS职位空缺低于预期，但招聘回升、裁员低位，劳动力市场稳定，市场对紧缩预期有所缓和，美元承压，利多金属。产业端诺里尔斯克上半年铜产量同比降5%，AI与电力需求带动长期铜消费前景。短期铜价受库存低位与宏观情绪推动偏强运行，但需警惕高铜价对下游需求抑制及获利回吐风险。

　　铝

　　上交易日伦铝收盘于3217.5美元/吨，涨幅1.41%。沪铝主力合约夜盘收盘于23745元/吨，涨幅0.08%。宏观方面，美国6月JOLTS职位空缺降至736万低于预期，但招聘回升、裁员维持低位，劳动力市场仍有韧性，美联储短期维持利率不变，对铝价影响中性。产业端，印度NALCO季度营收利润强劲增长，显示上游铝企业盈利改善；海外低库存及铝土矿供应扰动仍支撑价格。中东局势虽有缓和迹象，但霍尔木兹海峡航运风险未消，能源与运输成本对铝价形成潜在支撑。伦铝重回3200美元上方后，短期缺乏明确供应风险催化剂，上行持续性存疑，预计维持高位震荡；沪铝受外盘带动及国内需求韧性支撑，夜盘小幅走强，短期或偏强整理。综合看，铝价下方支撑稳固，关注后续宏观数据及供应端变化。

　　






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