供给端 中性 （1）全国周产 1.89 万吨，环比 +0.53%。

　　（2）3 月产量 8.59 万吨，环比 +11.56%，同比 -10.61%；4 月排产 9.10 万吨，环比 +5.94%，同比 -4.61%。

　　需求端 中性

　　（1）硅片周产 10.51 GW，环比 +0.79%。单GW毛利 -31710 元，环比 0 元。工厂库存 25.73 GW，环比 -5.23%。

　　（2）3 月硅片产量 51.51 GW，环比 +16.35%，同比 +1.48%；4 月排产 48.73 GW，环比 -5.40%，同比 -16.49%。

　　（3）前2 月新增装机 32.48 GW，累计同比 -17.70%库存端 偏多

　　（1）工厂库存 34.01 万吨，环比 -6.64%，同比 +38.52%。

　　（2）注册仓单 44550吨，环比 +19.18%。

　　成本利润 偏空 全国平均单吨成本 43946 元，环比 +0.13%；单吨毛利 -9634 元 ，环比 -7 元。

　　投资观点 观望 多晶硅基本面仍为供需双弱、库存高企格局，对价格支撑性不佳，叠加价格短期上涨幅度较大，上方套保压力较大。目前更偏向估值修复带来的反弹行情，提醒投资者，在基本面反转前，反弹高度或有限，建议谨慎参与。

　　







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