供给端 偏空

　　（1）全国周产 7.00 万吨，环比 +3.72%；全国开炉 199 台，环比 +12 台。

　　（2）主产区：新疆地区周产 0.59 万吨，环比 +2.59%，开炉数环比 +9 台。云南地区周产 0.36 万吨，环比 +0.00%，开炉数环比 0 台。四川地区周产 0.06 万吨，环比 +0.00%，开炉数环比 0 台。

　　（3）3 月产量 32.99 万吨，环比 +19.66%，同比 -3.59%；4 月排产 33.29 万吨，环比 +0.91%，同比 +10.67%。

　　需求端 中性

　　（1）多晶硅：①周产 1.89 万吨，环比 +0.53%。②工厂库存 34.01 万吨，环比 -6.64%。③单吨利润约 -9634 元，环比 -7 元。④3 月产量 8.59万吨，环比 +11.56%，同比 -10.61%；4 月排产 9.10 万吨，环比 +5.94%，同比 -4.61%。

　　（2）有机硅：①DMC周产 4.15 万吨，环比 -0.48%。②工厂库存 4.41 万吨，环比 +4.01%。③单吨毛利 1286 元，环比 504 元。④3 月产量19.31 万吨，环比 +11.49%，同比 +2.77%；4 月排产 19.46 万吨，环比 +0.78%，同比 +12.62%。

　　库存端 偏空

　　（1）显性库存 58.97万吨，环比 +2.02%，同比 -22.07%。

　　（2）行业库存 45.35 万吨，环比 +0.85%，同比 +11.34%。其中，市场库存 18.45 万吨，环比 -0.27%；工厂库存 26.90 万吨，环比 +1.62%。

　　（3）仓单库存 13.62万吨，环比 +6.13%。

　　成本利润 中性

　　（1）全国平均单吨成本 9145.95 元，环比 +0.41%；单吨毛利 -338 元，环比 -231 元。

　　（2）主产区：新疆地区单吨平均毛利 208 元/吨，较上周 +12 元；云南地区单吨平均毛利 -588 元/吨，较上周 0 元；四川地区单吨平均毛利 50元/吨，较上周 0 元

　　投资观点 震荡 供给端，主产区复产增加，周产环比提升。需求端，多晶硅、有机硅周产基本稳定。库存端，累库继续，库存绝对值在高位运行。整体看，供强需弱加剧，考虑到价格接近成本线，预计价格震荡运行。

　　







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