行业消息：1.中国1月RatingDog制造业PMI为三个月来高位，积极信号包括新订单（含出口订单）增长、用工量三个月来首次回升；但同时企业信心跌至9个月低点，投入成本创4个月最强劲增幅，迫使产品销售价格14个月来首次上涨。 2.美国1月ISM制造业PMI指数从前一个月的47.9大幅升至52.6，远高于预期的48.5。主要受新订单和产出稳健增长的提振。就业指数创下一年来新高，但仍处于萎缩区间。物价支付指数创下四个月新高。 3.特朗普提名凯文·沃什为美联储主席，其核心主张是推动美联储大幅缩减6.6万亿美元的庞大资产负债表，并寻求与财政部达成新协议，以明确央行独立边界、防止财政货币化。

　　观点总结：宏观面，中国1月RatingDog制造业PMI升至三个月高位50.3，销售价格14个月来首次上升。美国1月ISM制造业指数升至52.6大超预期，创2022年2月以来新高。基本面，供应端，缅甸复产推进叠加雨季结束，国内锡矿进口量回升，一季度预计延续延续增加，近期锡矿加工费出现小幅回升，锡矿供应紧张局面有缓解迹象。冶炼端，当前大部分企业原料库存还是偏低，对大多数企业来说处于亏本状况，叠加年末检修增多，精锡产量继续受限，不过年后存在产量回升压力。进口方面，印尼锡出口量有所增长，进口窗口逐步开启，进口压力增大。需求端，AI领域发展前景强势，将带动焊锡需求明显增长。近期锡价高位，下游采需寡淡，库存录得增长，现货升水回升至800元/吨；LME库存大幅增加，现货升水走低。技术面，持仓减量价格调整，多空交投谨慎。观点参考：预计沪锡短期宽幅调整，关注36-41区间。

　　




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