行业消息：1、统计局：3月份，春节因素影响逐步消退，企业生产经营活动加快，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.5%、50.8%和51.4%，比上月上升0.3、0.4和0.3个百分点。三大指数均在扩张区间继续上行，我国经济总体保持扩张。2、美联储威廉姆斯表示，关税的全面影响可能会在很长一段时间内逐步显现；需要关注数据以衡量关税的影响。货币政策的定位一直非常恰当；美联储当前的政策水平处于有利地位；预计经济将继续增长，但增速将低于去年。3、联储巴尔金表示，不急于降息；正如美联储主席所说，拭目以待情况如何发展。4、欧洲央行行长拉加德表示，美国关税政策将使欧洲走向“经济独立”。据欧洲央行估计，美国关税政策或导致欧元区GDP在第一年下降0.3%。对于关税争端或推高欧洲通胀的风险，拉加德表示欧洲央行将持谨慎态度。5、IMF总裁格奥尔基耶娃表示，全球经济展望可能会略微向下修订，但没有衰退的迹象。6、据中指研究院，1-3月，TOP100房企销售总额为8101亿元，同比下降9.8%。3月单月，TOP100房企销售额同比下降10.6%。预计短期核心城市成交量有望继续修复，一线及核心二线城市市场有望率先“止跌回稳”。

　　氧化铝观点总结；氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货贴水，基差走强。宏观方面，3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平继续回升。基本面上，氧化铝供给方面，尽管氧化铝利润大幅回撤，但行业未出现大幅减产，且市场预期后续会有部分新增氧化铝产能陆续投产放量，国内氧化铝供给或将继续保持相对宽松格局。氧化铝需求方面，下游电解铝厂利润修复，加之消费旺季节点当下需求预期向好，生产意愿与运行产能有所增长。整体来看，氧化铝基本面或处于供给充足、预期偏暖的阶段。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，红柱初现。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。

　　电解铝观点总结：沪铝主力合约震荡走势，持仓量减少，现货贴水，基差走强。国际方面，美联储-威廉姆斯：当前经济不存在滞胀，需依赖数据来调整政策，不确定性很高，长期通胀预期稳定。巴尔金：降息需要对通胀下降有信心，目前不是预测今年会降息几次的时候。忧虑关税对通胀和就业的影响。国内方面，3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平继续回升。基本面上，电解铝供应端，由于原料成本降低，现货价格偏强运行，加之需求方面预期的转好，令其在运行产能稳中有升，生产意愿较强，整体供给量或将稳步增长。电解铝需求端，宏观政策偏向积极叠加“金三银四”下游旺季节点令铝材加工企业的消费预期有所提振，加之海内外铝价价差的存在令出口表现更为积极，整体铝材需求量或将稳步提升。库存方面，行业库存在一季度历经积累后，随着消费节点的来临而逐步去库，库存拐点逐渐清晰。总体来看，电解铝基本面或将处于供需双增、库存逐步去化的局面。期权方面，购沽比为0.78，环比-0.0444，期权市场情绪偏空，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，红柱略走扩。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。

　　

  

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