行业消息：据SMM消息2025年3月全国电解铅产量大幅上升，环比增幅15.97个百分点，较去年同期增加13.41个百分点。 2025年1-3月电解铅累计产量同比上升5.47个百分点。据SMM消息，上海2025年3月再生粗铅产量明显上升，环比增加94.34%，同比去年增加15.21%；再生精铅产量环比上升110.48%，同比去年增加11.24%。3月再生铅产量因利润向好、新产能投放、企业复产爬产而激增，创近 1 年半新高。

　　观点总结：宏观面： 美国政府将于4月2日凌晨3点公布关税政策，对于商品来说将会有较大影响。基本面：供应端再生精铅产量环比上升，电解铅产量大幅上升供给端均出现上行表现。需求端：今日1#铅价持平，废电瓶价格企稳为主，个别炼企调整40-100元/吨。且随着 4 月传统淡季临近，新订单减少，企业多采取以销定产策略。综合来说，供应端来看产量较大提升，需求端呈现疲态，下游厂家目前接货态度依旧保持观望，操作上建议，沪铅主力合约2505短期在17350-17850元/吨震荡，止损参考17200元/吨和17950元/吨注意操作节奏及风险控制。

　　

  

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