昨日盘中，伦敦金一度涨至5100美元/盎司上方，随后又直线跳水，一度翻绿。而此前大涨近7%的白银也出现回落走势。截至昨日收盘，伦敦金上涨1.19%，伦敦银上涨4.2%。

　　消息面上，非农数据超预期，市场下调美联储降息预期。

　　北京时间2月11日晚间，美国劳工统计局公布的数据显示，1月非农就业人口增加13万人，大幅高于市场预期，创2025年4月以来最大增幅；失业率小幅意外降至4.3%。

　　分析人士认为，美国1月非农就业增长加快，新增13万个就业岗位、大超预期，失业率则降至4.3%，这是劳动力市场趋稳的信号，可能使美联储在监测通胀之际，有空间在一段时间内维持利率不变。

　　据悉，美联储在1月底召开的最近一次议息会议上决定维持利率不变，此前已连续三次降息，而美联储将连续三次降息后维持利率不变的原因归结为经济增长和劳动力市场初步企稳。

　　Janus Henderson Investors投资组合经理布拉德·史密斯表示：“这份数据为经济强劲增长、劳动力市场改善以及支持消费支出的工资增长提供了有力证据。美联储在下月决定是否维持利率不变时，会将这一数据纳入考量。鉴于其‘观望并依赖数据’的立场，这无疑会增强维持利率不变的可能性。”

　　美联储哈马克表示，劳动力市场总体上似乎处于平衡状态，失业率趋于稳定，但通胀压力仍然过高，必须回到2%的目标水平。黄金和金属价格上涨可能与通胀有关。当前，联邦基金利率接近中性水平，并未对经济构成太大抑制。美联储目前维持利率不变是好事，无需微调利率政策。

　　数据发布后，市场开始推迟对美联储下次降息的预期。据CME“美联储观察”，截至发稿，美联储到3月降息25个基点的概率为5.9%，维持利率不变的概率为94.1%。美联储到4月累计降息25个基点的概率20.5%，维持利率不变的概率为78.5%，累计降息50个基点的概率为1%。到6月累计降息25个基点的概率为48.1%。

　　不过，美联储理事米兰称，尽管1月就业数据强劲，但仍有诸多理由支持降息。米兰表示，1月就业数据出人意料的强劲表现并不意味着政策制定者应该暂停进一步降息。减少商业监管等计划中的供给侧改革，以及住房通胀的预期放缓，将为政策制定者继续降低基准利率扫清障碍。

　　据悉，自去年9月加入美联储理事会以来，米兰在每次的政策会议上都持反对意见，他主张的降息幅度大于其他美联储官员准备支持的幅度。

    （来源：期货日报）

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