外媒4月3日消息：摩根士丹利（Morgan Stanley）周四发布报告，预计美联储在2025年将不会降息，原因是特朗普新关税政策可能推高通胀水平。

　　特朗普于4月2日宣布对所有进口商品征收10%的基准关税，并对多个国家加征更高税率，如对中国54%，越南46%，欧盟20%。

　　摩根士丹利此前预计美联储将在6月降息25个基点，但新关税的实施改变了这一预期。

　　摩根士丹利分析，关税将显著推高进口商品价格，进而导致通胀压力上升。摩根大通的报告也指出，关税可能使美国CPI上升2%，加剧通胀挑战。在通胀高企的背景下，美联储可能选择维持高利率以抑制物价上涨，而非通过降息刺激经济。此外，关税引发的全球贸易战可能导致经济放缓，增加衰退风险，但美联储更可能优先应对通胀，而非通过降息缓解增长压力。报告还指出，市场对美联储政策的预期调整已引发金融市场波动，标普500期货下跌近2%，投资者转向避险资产，美国国债收益率下滑。

　　市场反应方面，能源和金属市场也受到关税影响。布伦特原油价格跌至每桶70.50美元（下跌5.94%），Comex铜价跌至4.9135美元/磅（下跌0.1270美元），反映了对全球需求的悲观预期。农产品市场同样承压，CBOT大豆价格跌至1010美分/蒲式耳（下跌19.5美分），因担心中国报复性关税减少美国大豆出口。总体来看，特朗普的关税政策通过推高通胀和抑制增长，迫使美联储重新评估货币政策，暂停降息可能进一步加剧经济下行压力。

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