行业消息

　　1月27日（周二），洲际交易所（ICE）油菜籽期货周二收盘几近持平，因市场在追随CBOT豆油期货的走势，且加元走高也带来一些拖累。3月油菜籽期货合约下跌0.40加元，结算价报每吨646.70加元。

　　观点总结

　　菜粕

　　南美大豆丰产预期较高，且巴西大豆已经进入收割初期，国际豆价持续承压。不过，美豆出口数据好转，叠加为满足不断扩张的生物燃料对豆油的需求，美豆压榨持续保持强劲。NOPA发布的月度压榨报告显示，美国2025年12月大豆压榨量跳增至单月记录第二高，支撑美豆市场价格。国内方面，现阶段油厂仍处于停机状态，支撑当前菜粕现货价格。同时，美国对加拿大施压，对此引发市场对中加贸易协定最终能否完全落地存在疑虑。政策端对菜籽及菜粕市场仍有一定的影响。盘面来看，前期连续下跌后，近日菜粕低位有所反弹，短期观望。

　　菜油 

　　全球及加拿大菜籽供需格局相对宽松，继续牵制其市场价格。且美国总统特朗普表示，如果加拿大与中国达成贸易协议并予以推进，他将对加拿大征收100%的关税。对加拿大菜油出口较为不利。不过，加拿大总理卡尼访问期间与中国签署了《中国-加拿大经贸合作路线图》，提振加拿大菜籽出口预期，支撑加菜籽市场。其它方面，美国生柴消息利好，同时，高频数据显示，马棕本月供应端延续减产，且本月前二十五日出口明显增加。另外，印度取消豆油买船，或转向性价比更高的棕榈油，给市场提供额外支撑。国内方面，现阶段油厂继续处于停机状态，菜油也维持去库模式，对其价格形成支撑，菜油基差维持高位。同时，美国对加拿大施压，对此引发市场对中加贸易协定最终能否完全落地存在疑虑。不过，路透社消息称，中国进口商获得了多达10船加拿大油菜籽船货，预计将在2月至4月间装运，每船约为6.5万吨。盘面来看，受棕榈油走强提振，菜油继续收涨，短期波动加剧，短期偏多思路为主。

　　







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