行业消息

　　周一，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货市场互有涨跌，基准期约收低0.15%，其他期约收涨。截至收盘，油菜籽期货下跌0.9加元到上涨7.9加元不等，其中5月期约下跌0.9加元，报收612.50加元/吨；7月期约上涨0.6加元，报收618.90加元/吨；11月期约上涨5.8加元，报收618.00加元/吨。

　　观点总结 

    菜粕

　　巴西大豆收割工作已完成约八成，较去年同期明显加快，且阿根廷农作物产区的土壤墒情明显改善，南美丰产逐步兑现，对国际豆价持续施压。不过，USDA种植意向报告显示，美国2025年大豆种植面积料预估为8349.5万英亩，低于市场此前预估的8376.2万英亩，去年实际种植面积为8705万英亩。国内方面，二季度南美大豆将大量到港，对豆粕市场价格形成压制。菜粕自身而言，由于今年以来菜籽到港量明显下滑，供应压力减弱，菜粕库存压力不大。同时，我国对加拿大菜油粕加征100%的关税，显著抬升进口成本，而加拿大菜粕进口依存度较高，后期菜粕供应大概率趋紧。不过，关税落地边际影响转弱，叠加短期供应仍然相对充裕，现货价格回落，对期价有所拖累。盘面来看，受豆粕走弱以及前期情绪充分释放后，近日菜粕高位回落，市场波动较为剧烈。不过，受加征关税影响，菜粕远期供应悬念仍然较大，远月仍以震荡偏强趋势看待。
 
　　菜油 

　　加拿大农业部（AAFC）发布的月度报告显示，2025/26年度加拿大的油菜籽产量预期上调至1800万吨，但考虑到贸易冲突的影响，出口预计剧减20%，至600万吨。期末库存预计将增加至200万吨，高于2024/25年度的130万吨。供应形势明显转松，这将对油菜籽价格构成下行压力。其它方面，马来出口数据仍然不佳，且后期步入季节性增产季，棕榈油承压.不过，美国生物燃料行业的豆油需求有望提高，提振豆油市场。国内方面，一季度菜籽进口到港量下滑，菜油供应端压力减弱。且我国对加拿大菜油粕加征100%的关税，显著抬升加菜粕、加菜油的进口成本。不过，库存持续攀升，继续牵制市场价格。菜油市场呈现短期供应宽松但长期不确定性较大。盘面来看，受外围市场走强提振，近日菜油偏强震荡，短线参与。

　　




 
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