美国经济统计局（BEA）将于当地时间周四公布5月个人消费支出（PCE）物价指数。作为美联储最重视的通胀指标之一，这份报告将成为市场判断后续利率路径的关键依据。

　　市场预期5月整体PCE环比上升0.5%，同比上涨4.1%，均较前值加快0.1至0.3个百分点。核心PCE（剔除能源和食品）预计环比上升0.3%，同比上涨3.4%，同样较前值走高0.1个百分点。

　　拖累通胀下行的住房分项贡献正在减弱。租金与自有住房折算租金的放缓效应接近尾声，使得住房对通胀的拖累逐步减小，不再提供明显的通缩贡献。

　　服务通胀依然坚挺。油价向消费端传导，推动航空出行、休闲服务等价格保持高位，住宿与交通服务价格未见明显降温迹象。

　　金融服务与资产管理收费大幅上涨，成为推高核心PCE的首要来源。此前公布的5月PPI数据显示，金融咨询与投资管理服务价格超预期上涨，股市财富效应带动理财服务需求上升。

　　人工智能相关价格也成为新的物价推手。AI软件与数字服务价格上涨，叠加全球AI资本开支热潮推升数字化服务定价，对PCE统计中权重较高的计算机软件与云服务价格形成支撑，构成持续通胀压力。

　　同步公布的收入和支出数据预计显示消费者仍面临压力。市场预期5月个人收入环比增长0.4%，个人消费支出环比增长0.6%，实际消费（剔除通胀）仅小幅回暖，表明通胀仍在侵蚀居民购买力。

　　





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