行业消息

1）美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，连续第二次“按兵不动”，符合市场预期；点阵图显示2026-2027年仅各降息1次，降息路径更加保守，凸显美联储在多重风险下的谨慎观望立场。

2）美联储上调通胀及经济增长预期，反映出对经济韧性的信心。美联储主席鲍威尔明确否认美国经济处于滞胀状态，强调政策立场合适，降息需看到通胀持续进展。

3）美国总统特朗普通过社交媒体表示，美方正考虑进一步打击伊朗现政权，并称应由依赖霍尔木兹海峡航运的国家承担相关安全责任，而不是美国。特朗普授权对“琼斯法案”实施为期60天的临时豁免，以降低石油、天然气等大宗商品在美国境内的运输成本。

4）美国劳工部数据显示，美国2月PPI环比上涨0.7%，远超预期的0.3%；同比涨幅则达到3.4%，创下一年来新高，预期为持平于2.9%。5）据CME“美联储观察”：美联储4月降息25个基点的概率为0%，维持利率不变的概率为100%。美联储到6月累计降息25个基点的概率11.2%，维持利率不变的概率为88.8%。到7月维持利率不变的概率为77.4%。

　　观点总结

今日盘中，广期所铂钯主力合约跟随金银价格大幅下挫，铂2606合约跌7.66%报506.95元/克，钯2606合约跌8.18%报371.45元/克。原油价格延续反弹态势，推动通胀预期持续抬升，美联储隔夜维持利率按兵不动，整体措辞偏谨慎观望，导致年内降息预期大幅回落，强势美元及美债收益率的走高对贵金属市场形成较强压制。尽管全球汽车催化剂与氢能产业对铂金的工业需求底仓依然稳固，但在高息环境下，制造业复苏进程的波折使其短期的工业估值部分承压。往前看，中东等地缘局势变数仍存，原油价格高企或继续通过通胀途径压制美联储的宽松步伐，铂金市场短期内料将在通胀支撑与利率压制的博弈下延续宽幅震荡运行。但在南非等主产国矿端受限造成的供给收缩叙事持久化，以及全球中长期供需仍呈现结构性缺口的背景下，铂金的中长期看多逻辑尚未出现实质性松动；钯金方面，供需宽松预期使其表现相对承压，后续走势或主要由宏观驱动且跟随铂价波动。操作上建议，短期市场情绪波动显著扩大，建议暂时观望为主，等待充分回调后逢低介入。
　　
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