外媒12月11日消息：周四白银价格再次飙升至历史新高，今年价格已经翻倍。斯普罗特资产管理公司在最新的贵金属报告中指出，导致银价飙升的根本原因在于全球可自由交易的白银库存已降至危险水平，供应极度紧张引发了价格“凸性”反应，即任何边际需求都可能推动价格加速上涨。

　　报告详细分析了供需失衡的多重维度。首先，结构性短缺已持续数年：矿山产量与回收供应十年来基本停滞，而以光伏和电子行业为首的工业需求却持续激增，预计2025年白银供应短缺将达约1.25亿盎司，这将是连续第五年出现赤字。

　　其次，实物市场流动性迅速枯竭：伦敦等关键仓储地的库存自2021年峰值已大幅下降，预示着市场承受压力的能力正在减弱。

　　此外，地缘因素加剧了紧张局势，例如中国宣布2026年实施新的白银出口管制，引发了抢购潮。

　　同时，市场错位风险、投资需求潜在的回流空间以及宏观上的“货币贬值交易”与地缘风险，共同构成了白银的上涨矩阵。

　　斯普罗特警告，极低的库存使得市场极易因任何需求冲击而出现价格飙升。

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