行业消息 ：1）美国9月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，环比上涨0.2%，基本符合市场预期。同时，9月实际个人消费支出环比意外持平，前值由上涨0.4%下修为0.2%。另外，12月密歇根大学一年期通胀预期降至4.1%，创今年1月以来最低，5年通胀预期也降至3.2%。通胀数据趋缓以及偏软劳动力数据支持美联储本月展开降息。2）中国央行黄金储备11月份环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第13个月增持黄金。世界黄金协会数据显示，10月份各国央行净增持黄金53吨，环比增幅达36%，这一规模创下今年以来单月净买入的最高纪录。全球央行仍在延续自2022年以来的“购金热”，成为支撑国际金价上涨的重要力量。3）据世界黄金协会数据，黄金ETF总持有量在11月底增至3932吨，连续第六个月录得增长。其中超过700吨是在2025年买入的，使得持仓量有望创下历来最大的年度增幅。

　　观点总结 ：沪金沪银主力合约盘中震荡走高。美国9月核心PCE物价指数基本符合市场预期，密歇根大学通胀预期创今年1月以来最低，通胀数据趋缓以及偏软劳动力数据支持美联储本月展开降息，降息概率持稳于80%上方。过去一周白银价格在库存紧缺格局的推动下持续突破历史新高，受多头获利了结情绪影响，金价高位回落并震荡运行，周内涨幅收窄。美国11月裁员环比有所下降，但同比增速依然高企，ISM服务业PMI录得九个月新高，新订单增长高位回落，就业指数升至六个月高位，服务业劳动力需求韧性犹存。俄美会晤领土问题的妥协方案尚未达成，俄方亦不透露谈判实质内容，俄乌局势仍具挑战。短期来看，12月重启降息重新成为当下市场普遍预期，支持贵金属市场继续震荡偏强运行，但需谨防降息预期兑现后的回调风险。沪金主力2602合约关注区间：930-980元/克；沪银主力2602合约关注区间：13000-14000元/千克。伦敦金：4100-4300美元/盎司；伦敦银：55-60美元/盎司。

　　

  

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