针对近期黄金行情，东方金诚研究发展部副总监瞿瑞和高级副总监白雪10月27日联合发布简评表示，其主要原因是技术回调。目前，黄金多头市场拥挤度已经过高，自9月金价持续上涨后，获利盘积累丰厚，多头获利了结离场。此外，中东局势在10月下旬有所缓和，也加速了黄金的下跌。整体上看，简评认为，黄金市场会处于盘整后继续震荡上行的行情。

　　回顾前期黄金的涨势，其简评提到，黄金作为具有特殊地位的基础货币，在投资者面临诸如地缘政治、汇率以及市场系统性风险冲击时，成为了极具吸引力的选择，大量资金因此涌入黄金市场。由此，黄金成为了主权投资者分散美元风险的主要工具。其中，新兴市场经济体，如中国、俄罗斯、沙特、印度等国家，其黄金储备量明显上升，成为主导金价趋势性上涨的关键因素之一。此外，全球政治、经济形势也出现了新变化，市场不确定性较高，对黄金价格形成有力支撑。

　　瞿瑞等进一步表示，在金价持续走高的背景下，大量投机性资金涌入黄金市场。而每当金价创出新高时，这部分资金往往会迅速获利了结。这一行为传导至更广泛的投资者层面，促使越来越多的投资者选择在高点离场。而本次黄金的走低，则恰恰源于大多数投资者理性且具前瞻性的战术撤退。

　　不过，美国“高利率、强美元”的背景已有所变化。瞿瑞等认为，自9月美联储重启降息之后，实际利率有所下降。鉴于年内仍有继续降息的可能，实际利率有望进一步走低，这将打压美元指数，并降低黄金的持有成本，进而助推金价上涨。此外，全球央行出于战略安全与资产多元化的考量，将继续强化黄金储备布局。（上海证券报）







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