行业消息：1.世界黄金协会指出，5月上游实物黄金需求季节性转弱，上海黄金交易所黄金出库量99吨，环比减少35%。当前消费情绪低迷叠加销售淡季因素，金饰消费或延续疲软态势。2.美国总统特朗普表示，他认为自己不需要延长此前为各国设定的7月9日最后期限，以促使它们与美国达成协议，从而避免更高的关税。特朗普指责美联储主席杰罗姆·鲍威尔人为地把利率维持在高位，并表示利率应当只有当前水平的一半甚至更低。3.国际清算银行警告称，由于特朗普的贸易政策暴露了全球经济脆弱性并加剧了经济不确定性，美国通胀可能卷土重来。该行报告强调了通胀风险，包括贸易动荡对本已面临挑战的经济体的影响，并建议各国央行专注于核心使命，以维护市场信任并提升政策有效性。4. 上周五，商务部长霍华德·卢特尼克宣布美中已敲定贸易框架后，股市进一步上涨。目前关注点转向参议院，议员们正在讨论唐纳德·特朗普总统的“大而美丽的法案”，该法案提议大幅增加支出和减税。

　　观点总结；贵金属市场整体延续回调态势，但受美元走弱及降息预期小幅抬升提振，盘中跌幅持续收敛。上周五公布的美国核心PCE物价指数5月同比增速略超市场预期，尽管通胀数据升温，债券和利率期货市场反应平淡，当前市场定价7月FOMC降息概率约20%，9月降息概率升至75%。部分交易员押注两次会议将连续降息，显示在通胀数据公布后市场仍维持货币政策宽松预期。关税政策边际推动物价上升，对消费者信心形成压制，在薪资增速维持韧性及关税扰动持续的背景下，未来数月的核心通胀或仍维持一定粘性。中美贸易格局改善助长市场风险偏好，美国商务部长卢特尼克宣布美中已敲定基本贸易框架，市场避险情绪持续降温，驱动资金从传统避险资产转向风险资产。贵金属市场后续走势仍取决于美联储的政策立场表态以及通胀就业数据的实际表现，近期投资者对于黄金作为避险对冲工具的吸引力边际走弱，金价上行或仍将受到一定阻力。伊以短期停火消息提振市场情绪，但随着停火随时可能破裂，避险需求仍为黄金提供相对支撑。近期特朗普持续施压美联储主席鲍威尔，美联储独立性再度受到挑战。中长期而言，美国大型减税法案导致的财政赤字抬高以及美元信用边际受损仍利多金价，联储官员继续释放鸽派降息信号或提振白银工业属性，进而打开银价进一步的上行空间。短期注意回调风险，沪金2508合约关注区间：750-780元/克；沪银2508合约关注区间：8700-9000元/千克。

　　

  

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