1；地缘风险压制美股涨势，标普惊险三连阳、七个月来首次连跌两周，道指止步两连阳，高盛跌近4%、领跌成分股；芯片指数收跌逾1%，指引逊色的英特尔收跌17%、创17个月最大跌幅，而英伟达涨超1%、三连涨；全周Meta累涨超6%、苹果累跌近3%、连跌八周创2022年5月以来最长周跌。

　　法总理挺过不信任投票，法德国债息差一年半来最低；美债价格回落。

　　政府干预预期高涨，日元兑美元盘中首次跌破159后突然拉升、一度涨1.75%重上156，创去年8月以来最大涨幅；美元指数两连跌至五个月新低，全周重挫1.8%、创八个月最大周跌；离岸人民币盘中涨超百点、涨破6.95创两年多新高；加密货币冲高回落，比特币重上9.1万美元后一度转跌近2%，以太坊一周跌超10%。

　　地缘风险助金属狂欢、原油反弹：黄金逼近5000美元、盘中涨超1%，白银史上首次突破100美元、盘中涨超7%，金银均创2020年来最大周涨幅；伦铜盘中反弹超3%、接近纪录高位，伦锡收涨9.5%、时隔一周又创历史新高，伦镍涨超4%；原油盘中涨超3%，连涨五周；寒潮来袭，美国天然气全周大涨70%。

　　亚洲时段，AH股震荡走高，商业航天、光伏大爆发，碳酸锂突破18万大关，沪银站上25000创历史新高。

  　　2：金属狂欢掀高潮！白银首次破百、黄金逼近5000美元，齐创2020年来最大周涨。盘中期银涨超7%、黄金涨超1%、铂金和钯金期货分别涨约7%和超7%、伦铜涨超3%，伦镍和伦锡分别收涨超4%和9.5%。特朗普称美国正调集重兵前往伊朗，许多舰艇向伊行进，这被视为金属周五走高的推手。“害怕错过”（FOMO）心理也助推金银价格。此外，白银得到工业需求与中国买盘支持，黄金成为对冲特朗普不确定性工具。智利Mantoverde铜金矿供应中断与美元走弱都推动伦铜反弹。

　　不再是“穷人的黄金”，白银正在被时代需要。当产业链开始把白银视为"关键材料"而非"投机品"时，这轮行情的底层逻辑已彻底改变。光伏行业单项需求已占全球17%，电动车、AI基础设施等领域不可替代性显著增强。但全球70%白银来自副产品，供给刚性极强。这是白银首次同时满足需求规模大、难替代、供给受限三大条件，结构性紧缺正在形成。

　　美军“林肯”号航母打击群已抵达印度洋，F-15E战斗机、C-17运输机正在集结；以色列也正伺机攻击；伊朗：已做好应对最坏情况的准备。据周五报道，伊朗高级官员称，伊朗将把任何袭击都当作“针对我们的全面战争”对待。美国正调遣重兵前往伊朗，伊朗军方警告：“随时准备扣动扳机”。伊朗官员称伊武装力量已进入全面戒备状态。

   3：美国1月标普全球制造业、服务业PMI均扩张，但略低于预期。美国1月标普全球制造业PMI略高于12月，服务业PMI持平于12月，不过均小幅低于预期。美国商业活动在1月仍保持增长，但增速相较2025年下半年常见的扩张速度明显偏弱。制造业增长加快并超过服务业，但制造业和服务业的潜在订单增长近期均有所放缓。

  4：美银：特朗普威胁加征关税当周，美股资金流出了170亿美元。特朗普的关税威胁引发了剧烈的跨市场资金轮动：单周近170亿美元撤离美股，欧洲股票基金迎来了自6月以来最强劲的六周资金流入，日本基金则录得自10月以来最大的单周资金增量。

   5：押中TACO，美股散户在恐慌中创纪录抄底，单周净买入近130亿美元。美股散户本周精准实施“TACO”策略，在市场恐慌之际逆势净买入129亿美元，推动其21日滚动买入总额首次突破450亿美元历史关口。资金配置呈现均衡化趋势：从以往侧重ETF转向个股与ETF并重，科技板块及贵金属ETF成为重点布局方向。

　　6；特朗普的“中选经济强心针”：超大规模退税即将到来，平均金额高达3500美元。摩根士丹利指出，因追溯性减税政策生效，美国消费者将在2026年第一季度收到总额约3500亿美元的退税，同比激增20%。这笔“现金雨”将短期提振消费，但因主要流向中高收入及老年群体（其消费意愿较低），对经济增长的实际拉动有限，且难以抵消高关税与进口疲软带来的结构性压力。

 

  

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