9月7日消息：欧洲天然气价格正迎来连续第四周上涨，市场对中东LNG供应恢复的希望因美伊冲突重新升级而进一步减弱。

　　上周五（4日）早盘，欧洲基准荷兰TTF近月合约基本持平，但本周累计涨幅预计达到约7%，价格一度升至2023年1月以来最高水平。

　　霍尔木兹海峡仍难以恢复正常LNG航运，使卡塔尔等中东供应受到严重影响，欧洲冬季补库因此面临更大的供应挑战。

　　当前市场最大的变化，是亚洲和欧洲开始争夺越来越有限的可自由调配LNG。由于中东LNG无法稳定通过霍尔木兹海峡，全球现货市场可供应货源减少，而北半球冬季即将到来，欧洲需要继续补充天然气库存，亚洲同样需要为冬季需求锁定资源。

　　上周亚洲现货LNG价格已升至2022年以来最高水平，亚洲价格上涨又扩大了JKM与TTF之间的价差，使美国等非中东来源的灵活LNG货物究竟流向欧洲还是亚洲变得更加难以判断。

　　欧洲目前尤其脆弱。中东战争此前已经导致卡塔尔LNG供应受到冲击，而欧洲天然气库存处于近二十年来相对偏低水平。如果冬季气温低于正常水平，取暖需求增加，欧洲就必须与亚洲争夺现货货源。

　　Kpler分析人士警告，在寒冷冬季情景下，全球可能出现真正意义上的“争夺燃料”局面。

　　更值得关注的是，霍尔木兹航运风险并未出现明显缓解。9月3日仅有4艘大宗商品船舶通过霍尔木兹海峡，远低于10日平均约15艘；自冲突爆发以来，能源运输量持续受到压制。

　　因此，欧洲天然气市场已经不仅仅是在交易库存和天气，更是在交易地缘政治风险。

　　未来几个月，卡塔尔LNG供应能否恢复将成为决定欧洲天然气价格方向的关键变量。

　　如果中东供应持续受阻，欧洲将更加依赖美国及其他远距离LNG来源，运输成本和现货溢价可能继续上升。与此同时，亚洲需求若同步增强，将进一步抬高全球LNG边际价格。




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