行情回顾

　　1.周四晚间焦煤2605合约上涨4元，涨幅0.36%，报收于1112元

　　2.周四晚间焦炭2605合约上涨18元，涨幅1.05%，报收于1730.5元

　　财经要闻

　　1.18日港口焦炭现货市场偏强运行。内贸现货市场交投氛围好转，受期盘走势影响整体询报盘偏强运行；外贸需求表现一般，受产地焦炭成本影响港口外贸价格暂稳运行 。后续走势需关注下游钢厂利润水平、焦煤成本端变化以及期货盘面情绪等情况对港口焦炭的影响。

　　2.18日临汾安泽市场炼焦煤价格上涨100元/吨，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1600元/吨。

　　3.18日蒙古国进口炼焦煤市场偏强运行。期货盘面上涨明显，蒙煤市场情绪稍有好转，口岸贸易企业报价提高，然下游市场采购意愿仍然有限，对后市煤价观望情绪较浓，甘其毛都口岸通关高位运行，现口岸库存接近356万吨，国内产地低硫主焦等优质炼焦煤价格相对支撑性较强，部分配焦煤价格仍承压下行。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤970，蒙5#精煤1120，蒙4#原煤900，蒙3#精煤1058，1/3焦原煤710；河北唐山：蒙5#精煤1320；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注四季度口岸过货量目标完成情况、国内产地煤矿“查超产”政策影响和钢厂铁水产量对蒙煤贸易的影响。（单位：元/吨）

　　行情分析

　　焦炭：昨日日照港准一级冶金焦出库价1480元/吨（+50）。国家发改委、工信部、生态环境部等部门关于发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》，这可能带动市场对煤矿供应收缩的预期。多部委推进“反内卷”，带动是市场情绪偏乐观。供应端，焦炭第二轮提降落地，产量预计将有所减少。钢厂利润不佳，后续仍有提降压力。需求端，终端需求不佳，钢材现货承压，钢厂利润较差，检修意愿较强，铁水产量环比下滑，本周日均铁水产量226.55万吨（-2.65）。当前是需求淡季，预计铁水产量将继续下滑。库存端，钢厂维持刚需采购，钢厂库存环比微降；焦企库存环比上升，后续可能有一定累库压力；港口库存环比下滑；焦炭总库存环比下滑。

　　观点：短线震荡偏多思路，注意控制风险，焦炭指数日内参考1660-1710。

　　焦煤：昨日晋中中硫主焦煤（S1.3)价格1610元/吨（+0）。国家发改委、工信部、生态环境部等部门关于发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》，这可能带动市场对煤矿供应收缩的预期。周五国资委发布中央企业要自觉抵制“内卷式”竞争，带动焦煤市场乐观情绪，空头止盈离场。基本面上，焦煤变化不大，依旧延续弱势。当前政策对焦煤价格有短期提振，但幅度有限，如要持续上涨需基本面配合，当前盘面风险较大。临近交割，焦煤会面临多头交割意愿较差问题，对近月合约有明显拖累，后续关注仓单交割问题。

　　观点：短线震荡偏多思路，注意控制风险，焦煤指数日内参考1070-1120。





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