供给 中性 供应小幅增量，本周纯碱产量70.39吨，环比增加0.58万吨，涨幅0.82%。其中，轻质碱产量32.24万吨，环比增加0.73万吨。重质碱产量38.15万吨，环比下降0.15万吨。个别企业检修恢复，产量提升。下周有装置预期产量提升及设备恢复，预计供应呈现增加趋势。

　　需求 偏空 短期直接需求边际走弱，光伏日熔量持稳，浮法日熔量下滑。

　　库存 偏多

　　库存去化，厂家总库存153.86万吨，较上周四下降4.88万吨，跌幅3.07%。其中，轻质纯碱72.78万吨，环比减少1.28万吨；重质纯碱81.08万吨，环比减少3.60万吨。去年同期库存量为159.69万吨，同比下降5.83万吨，跌幅3.65%。订单执行，高库存企业库存下降明显，其他产销基本上平衡。

　　基差/价差 中性 （1）本周基差震荡走低；（2）01-05价差震荡。

　　估值 偏多 估值偏低

　　宏观及政策 偏多 重要会议即将召开，宏观或偏暖为主。

　　投资观点 中性 短期供需一般，估值偏低

　　




 
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