本周钢材增产却未有明显累库，需求尚有一定韧性，铁水维持小幅增长，煤焦供应端减产现象仍存，基本面边际改善，加之第三批消费品以旧换新资金将于近期下达，市场情绪提振，双焦尤其是焦煤反弹明显。截至周五，焦炭09合约环比前一周涨2.7%至1421.5，焦煤09合约环比前一周涨6.7%至847.5。

　　焦炭方面，四轮提降落地，原料煤企稳部分反弹，焦企盈利压缩，供应维持小幅缩减状态。需求方面，铁水微增，部分钢厂开始恢复正常采购节奏，多数刚需采购；期货走强，部分投机需求进场分流货源。焦煤方面，产地因事故、环保原因停、减产煤矿仍较多；蒙煤甘其毛都口岸日通关车数维持中性水平。需求方面，下游低库存焦企对高性价比以及紧缺资源加大采购力度，部分中间环节也开始适当采购，山西主流大矿竞拍涨价资源增多。

　　综合来看，双焦基本面边际改善，期现共振行情尚未结束，预计盘面延续震荡偏强行情，但淡季下游需求支撑不足，压制反弹空间。中长期焦煤宽松格局不变，维持偏空观点。策略方面，前期空单继续持有，关注反弹加仓机会。

　　




 
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