外媒9月8日消息：铜正在重新定义基础金属市场的价格排序。

　　9月8日，伦敦金属交易所（LME）铜价历史上首次突破每吨14,635美元，再创纪录高位，并开始逼近镍的价格水平。

　　当天伦敦市场镍铜比一度降至1.15，为至少20世纪80年代以来最低，而过去45年的平均水平约为3。这意味着铜正在从传统的周期性工业金属，逐渐转变为受到结构性供应短缺和能源转型需求共同支撑的战略资源。

　　铜价自伊朗战争爆发以来上涨近10%，同期镍价却下跌约6%，两者表现出现明显分化。

　　战争导致全球多条航运路线受到干扰，同时美国关税政策预期促使大量铜从全球市场流向美国仓库，因为COMEX铜期货相对于LME存在明显溢价。

　　美国提前吸收国际现货进一步收紧其他地区可获得的铜资源，也放大了区域升水和跨市场价差。

　　更重要的是，铜本身已经处于长期供应偏紧状态。全球矿山品位下降、项目开发周期漫长以及冶炼原料紧张，使新增供应难以迅速跟上需求增长。

　　在此基础上，人工智能数据中心建设正在成为新的需求引擎。AI服务器、数据中心、电网升级以及电力基础设施扩张均需要大量铜，未来全球用电需求增长可能进一步放大铜供应缺口。

　　自ChatGPT于2022年推出以来，铜价累计上涨超过80%，充分反映市场对AI时代电力基础设施需求的重新定价。

　　与铜形成鲜明对比的是镍。当前镍价约16,700美元/吨，受到库存增加和持续供应过剩压制。由此来看，铜与镍的价格关系正在发生结构性改变。

　　未来若AI、电网投资和能源转型继续扩张，而铜矿供应增长仍然有限，铜价可能保持相对强势，并进一步巩固其在基本金属中的战略地位。

　　





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