宏观方面： （1）中东局势出现缓和迹象，但美伊谈判分歧仍较大：据伊朗方面当地时间12日凌晨消息，伊美双方仍未达成协议。（2）中国3月CPI同比涨幅温和回落至1%，PPI同比上涨0.5%，为连续下降41个月后首次上涨。（3）美国3月CPI同比上涨3.3%，环比0.9%为近四年最大涨幅。整体来看，美伊谈判仍有分歧，但短期市场情绪企稳。

　　供应端：铅精矿加工费低位企稳；废电价格小幅上调，步入电池报废淡季，近期废电瓶供应有所缩减。上周部分原生铅治炼企业供应持稳，下周来看，步入交割周，现货预计趋紧，此外因部分炼厂检修结束，主产区开工预计回升。而再生端继续复产，但考虑到亏损格局下企业增产意愿较差，因此预计再生开工难恢复至去年高位，偏紧格局预计延续。近期铅锭进口窗口持续开启，进化货源充足。整体来看，铅供应仍偏宽松，限制铅价上方空间。

　　需求端：终端需求转淡，汽车、电动车消费均表现转淡季趋势，上周铅电池开工因节日影响下降，且后续预期转淡，对铅采购以按需为主。

　　库存：截至4月9日，铅锭社库为5.55万吨，较上周小幅累增，后续来看下周步入交割周，社库或继续累增。

　　总体来看：再生复产缓慢但进口补充较多，整体铅供应仍偏过剩，上方空间有限，后续铅价预计仍处于震荡走势，关注区间操作机会。

　　








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