3 月 20 日周五，作为周末前最后一个交易日，硫酸镍在伦镍小幅下行的背景下逆势走强。长江综合硫酸镍报价 33600 元 / 吨，价格区间为 32800-34400 元 / 吨。较前一日价格上涨200元，本轮上涨的核心推力，是霍尔木兹海峡航运受阻引发的硫磺供应危机，市场普遍预期印尼镍厂将在 4 月迎来减产潮，这一地缘突发事件正在改变全球镍产业链格局，新能源电池行业随之面临成本上涨压力，行业相关人群是否需警惕 4 月供应收紧带来的市场风险？

　　一、内外宏观共振 硫酸镍走出独立上涨行情

　　海外美元指数小幅走低，对大宗商品形成一定利好支撑，但美股整体下行引发市场避险情绪升温，压制了大宗商品整体投资氛围。国内 3 月 LPR 保持稳定，市场流动性合理充裕，对金属需求形成温和利好。本轮硫酸镍价格上涨，核心驱动力并非宏观金融因素，而是地缘冲突带来的供应链危机，中东硫磺运输受阻，叠加印尼对中东硫磺进口依赖度极高，直接影响当地镍企生产，地缘冲击完全盖过了常规宏观盘面的影响。

　　二、供应链传导受阻 镍产业遭遇关键瓶颈

　　硫磺是镍湿法冶炼的核心生产原料，直接决定企业生产稳定性，印尼主流镍冶炼企业硫磺库存储备普遍偏低。硫磺供应短缺会直接造成硫酸产能不足，进而中断镍中间品生产流程，行业相关机构已发出预警，印尼多家镍企最早在 4 月就会被迫降低开工率，将对全球镍供应格局造成明显影响。同时硫磺价格居高不下，直接推高镍产品整体生产成本，行业企业挺价意愿持续增强。

　　三、供需格局收紧 硫酸镍价格支撑持续强化

　　国内硫酸镍产量环比出现下滑，叠加海外原料供应紧张，行业有效供给持续收紧。下游新能源电池行业需求保持稳健，前驱体企业刚需采购支撑现货市场，叠加行业整体库存处于低位，贸易商备货积极性提升，共同形成低库存、强需求、高成本的利好格局，为硫酸镍价格构筑了坚实支撑。

　　四、短期走势偏强 关注后续市场变量风险

　　短期内硫酸镍价格将维持强势震荡走势，在地缘危机未缓解的前提下，价格易涨难跌。进入 4 月后，若印尼镍企减产正式落地，市场供应缺口会进一步扩大，价格仍具备上行空间。同时地缘局势缓和、原料替代渠道打通、国内产能释放等因素，都可能缓解供应压力，市场需持续跟踪动态变化。电池企业、投资者与贸易商可结合自身需求，合理锁定货源、控制仓位，从容应对本轮行情波动。（长江有色金属网） 

 



   免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！