铅

　　上交易日伦铅弱势反弹，收盘于2033.5美元/吨，较前交易时段上涨9美元/吨，涨幅0.44%。沪期铅主力合约维持弱态，报收17100元/吨，较上交易时段持平，成交12912手，持仓65868手，日增持125手。基本面看，近期国产及进口铅精矿货源整体偏紧导致加工费维持低位水平。下游蓄电池企业开工率有所回升，但同时受铅价上涨影响，需求端表现相较此前铅价低位时依然偏弱，国内社会库存自低位回升。整体来看，铅价17750附近压力依然明显，压力下方维持区间波动。

　　锌

　　上交易日伦锌最高触及3243.5美元/吨，收盘于3233美元/吨，较前交易时段上涨58美元/吨，涨幅1.83%。。沪期锌主力合约震荡反弹，报收24530元/吨，较前交易时段上涨180元/吨，涨幅0.74%，成交70981手，持仓119448手，日增持890手。供应端，锌精矿加工费持续低位运行，春节临近，国内冶炼产量生产或受假期影响增量有限。需求端呈现南北分化，北方受寒冷天气影响项目陆续收尾，而南方地区年末赶工需求仍有一定支撑。库存方面，国内七地锌锭社会库存微降至11.8万吨；LME锌库存微降至10.7万吨附近，但off-warrant库存上周小增，海外整体库存水平变化不大。锌市场目前呈现供需双弱格局，供应端受原料成本高企和春节临近部分炼厂检修压制短期增量，而需求端季节性走弱特征开始显现，尤其北方地区消费回落较为明显。尽管库存水平仍处相对低位，但持续上升的持仓量和日益清淡的现货成交表明市场分歧正在加大。预计短期内锌价将维持高位震荡，后续需重点关注冶炼厂开工变化和春节前下游备货情况。







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