宏观层面并未有新驱动产生，美国“硬数据”尚可，但美联储按兵不动，唯一变化在于特朗普提前物色下一任美联储主席，引发市场对降息的乐观预期。

　　年中长单谈判以0美元落地，冶炼厂长单盈利能力大幅受挫，当前国内产量维持高位，硫酸与副产品利润勉强弥补亏损，但利润结构极不健康。需求一端来看，国内淡季逐渐加深，现货升水高位回落，但受内外价差影响，国内出口量增多导致累库预期不强，基本面能给到价格一定支撑。

　　关税预期再度发酵，铜价走势偏强。COMEX铜领涨铜价，与LME铜价差走阔至1400美元，LME铜价格高于国内铜价3000元，极端价差持续后的贸易逐利行为让LME铜库存降至逼仓风险水平，后续需要关注国内出口到亚洲地区的铜对逼仓情绪的抑制，但最终仍需关注7月9日附近关于关税预期的博弈，尤其是对铜232调查的情况，盘面表现或冲高回落走势。建立新的卖近月CALL，买远月PUT头寸。

　　




 
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