供给 偏空 能繁母猪存栏仍高，生猪出栏量维持高位，出栏体重偏大，压栏与集团出栏博弈加剧。

　　需求 偏空 终端消费未明显放量，冻品库存上升，表观需求一般。

　　库存 偏多 屠企和冻品库容率均处于同期低位。

　　基差/价差 中性 继续保持contango结构，这个结构背景下，现货若仍无起色，传导至盘面或维持弱势。

　　利润 中性 自繁自养养殖利润连续亏损，价格已跌破盈亏线，养殖户无惜售动力，反而可能加速出栏。

　　估值 中性 目前期货价格贴近养殖现金成本，但距离最低仓单成本仍有距离。

　　宏观及政策 偏多 国内方面，多项重磅刺激政策已经出台，包括全方位扩大内需等财政政策以及适度宽松的货币政策，有助于提振远期猪肉需求。

　　投资观点 中性 二育需求谨慎，供应端以稳为主，下方存在成本支撑，盘面或底部震荡




 
   免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！