市场资讯

　　1.周四（12月4日），CBOT大豆期货收盘上涨，追随邻池玉米市场的涨势，技术买盘活跃，交易商正在等待有关中国购买美国大豆的更多迹象。美豆1119.50涨3.75，美豆粕311.2跌0.1，美豆油51.79涨0.12美分，美玉米4446.5涨3.25，美麦540涨1.75。DCE夜盘：豆一4091跌29，豆二3745跌3，豆粕2826跌12，豆油8240跌12，棕油8680跌8，粳米3603涨4，玉米2302涨29。

　　2.世界气象组织：弱拉尼娜现象可能在未来三个月影响全球气候模式。许多地区的气温将高于正常，从而增加洪水和干旱发生的可能性，进而影响农作物。从12月到明年2月，出现弱拉尼娜现象的概率为55%。2026年1月至3月以及2月至4月出现中性气候的概率分别为65%至75%。不太可能发生厄尔尼诺现象。

　　3.ANEC：2025年最后一个月巴西大豆出口量估计为281万吨，较2024年同期的147万吨增长91.7%。上周（11月23日至29日），巴西大豆出口量为88.1万吨。11月份大豆出口量调低到423万吨，低于上周预估的440万吨，但是比去年11月份的233.9万吨提高80.8%。10月份出口量为639.8万吨，同比增长44.3%。

　　4.ANEC：2025年12月份巴西豆粕出口量为133万吨，较2024年12月份的217万吨降低38.5%。2025年头11个月，巴西豆粕出口量为2140万吨，去年同期为2104万吨。

　　5.阿根廷农业部：上周阿根廷农户销售新作大豆的步伐放慢。截至11月26日，阿根廷农户预售441万吨2025/26年度大豆，比一周前高出4万吨，去年同期185万吨。阿根廷农户还销售了4,025万吨2024/25年度大豆，比一周前高出33万吨，去年同期销售量是3,305万吨。

　　6.巴拉圭谷物出口商会：由于播种后出现低温天气，减缓了作物生长，巴拉圭2026年首季大豆收割可能会推迟数周至1月下旬。大豆作物生长略有延迟，但并不严重。预计2025/26年度巴拉圭大豆总产量可能与今年的近1000万吨保持稳定。首季大豆（也是产量最大的大豆）收割工作若开始较晚，将导致农民没有足够的时间种植二季大豆或转种玉米。

　　行情分析

　　中方对美豆采购进度不如预期，出口乐观情绪逐渐降温，CBOT大豆盘面震荡回落。国内大豆库存高位，油厂豆粕现货供应仍较为充足，国内供应仍偏宽松。一季度国内进口大豆远期供应缺口待修复，需观察美豆采购计划。中期关注南美天气升水变量。加方坚持对华电动车加征关税，进口菜籽基本无新买船。目前中方积极向多方寻求菜粕替代进口，相关消息对盘面将造成较大扰动。国内菜籽菜粕库存紧缺，但气温逐渐降低后，菜粕饲料需求减少，仍呈现供需双弱格局。

　　震荡运行，豆粕05合约2780-2870。菜粕05合约2350-2450。

　　




 
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