外媒12月7日消息：截至12月5日当周，全球油籽市场在多重压力下震荡下行，因为市场质疑中国采购步伐能否实现美国所宣称的目标，而南半球大豆有望丰产，加澳油菜籽产量预估上调，进一步强化全球油籽供应充足的预期。

　　周五（12月5日），芝加哥期货交易所（CBOT）的1月大豆期约报收11.0525美元/蒲，比一周前下跌2.9%；12月船期1号黄大豆在美湾的现货平均报价为每蒲11.8075美元，下跌1.9%。3月豆粕报收每短吨307.4美元，下跌3.6%；3月豆油报收每磅51.69美分，下跌0.7%；泛欧交易所2月油菜籽期约报收476.50欧元/吨，下跌1.4%；加拿大1月油菜籽报收617.9加元/吨，下跌5.04%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨428美元/吨（含33%出口税），下跌3.17%。ICE美元指数报收98.968点，比一周前下跌0.44%。

　　全周行情的关键转折点在于市场对中国采购的反应钝化。尽管美国农业部周五确认对中国销售46.2万吨大豆，但是交易商普遍认为这杯水车薪，且对白宫所谓“1200万吨采购承诺”能否在年底（或宽限至明年2月前）完成的信心日益动摇，周五芝加哥大豆期货反而跌至近一个月低点。当利好消息都无法提振价格时，表明看空情绪已占据主导。市场焦点已从等待中国需求兑现，转向审视庞大的供应基本面。

　　供应压力主要来自南半球。巴西大豆播种接近尾声，马托格罗索州已100%完成，全国进度虽略慢于去年但快于五年均值，且早期作物评级良好。多家机构虽因播种期天气问题微幅下调产量预估，但仍在1.75亿吨以上的历史高位区间。阿根廷大豆播种进度虽较去年滞后，但已完成近45%，作物优良率尚可。与此同时，澳大利亚以及加拿大油菜籽产量预估均上调至创纪录高点，加重全球油籽供应压力。南半球丰收前景不仅意味着未来几个月出口市场的激烈竞争，也直接削弱对美国大豆的边际需求预期。

　　需求端数据可谓喜忧参半。美国农业部报告显示，截至10月底的美国大豆销售总量为1720万吨，远低于去年同期的2790万吨，完成年度预估出口目标的比例也落后于去年及五年均值。在全球供应充足以及巴西价格更具竞争力的背景下，美国大豆出口窗口正在收窄。此外，高价对大豆制成品需求的抑制作用也开始显现，印度精炼商因进口价格倒挂而取消约7万吨豆油订单。

　　展望未来一周，市场预期美联储将会降息25基点，这可能提振经济并削弱美元，从而提振美国农产品竞争力。美国农业部也将发布供需报告，由于前期政府停摆导致数据缺失，本次报告存在高度不确定性，交易者普遍选择谨慎，加剧了下行压力。

　　综上所述，市场正处在一个关键的心理与技术节点。若中国采购未能出现持续、大规模的兑现，此前因贸易乐观情绪而建立的多头部位将面临进一步平仓压力。与此同时，南半球作物将进入关键的生长阶段，任何不利天气都可能成为多头反攻的契机，但在当前“近乎完美的”开局下，天气溢价仍踪迹难寻。换而言之，全球大豆市场正被夹在南半球丰产的现实与北半球需求不确定性的困境之间，在需求出现明确且强劲的信号之前，供应压力将继续主导市场情绪，价格任何反弹都可能面临沉重的抛售压力。供需报告以及中国采购节奏将成为左右大豆走势的关键变量。

　　以下是过去一周的大豆市场要闻。

　　中国采购步伐放缓，美国出口销售总体依然落后

　　美国农业部补发的周度出口销售报告显示，截至10月30日当周，2025/26年度美国大豆净销售量为124.9万吨，低于一周前的145万吨。本年度迄今大豆销售总量同比下降38.4%，美国农业部预计全年出口减少13%。本周中国采购步伐再度放缓，仅周五确认对华销售46.2万吨美国大豆，使得10月底以来确认的对华大豆销售量达到270万吨大豆，相当于1200万吨采购目标的22.5%。

　　美国财政部长贝森特周三表示，中国正在按“正确节奏”履行贸易协议义务，包括采购1200万吨美国大豆。不过他表示这些采购将在2026年2月底前完成，而此前白宫宣称这些采购将在2025年12月底前完成。分析师认为，目前美国大豆价格高于巴西供应，是中国采购缓慢的主要原因。

　　从出口报价来看，阿根廷大豆最便宜。截至12月3日，阿根廷上河大豆报价为每吨433美元，美湾大豆报价446美元/吨，巴西帕拉纳瓜港口大豆报价每吨451美元。

　　巴西大豆播种完成近九成，关注南部干旱发展

　　巴西国家商品供应公司（CONAB）称，截止11月29日，巴西2025/26年度大豆播种进度为86.0%，高于五年同期均值84.4%，但低于去年同期的90.0%。CONAB预计巴西大豆产量将增长3.6%，达到创纪录的1.776亿吨。本周一些机构调低了巴西大豆产量预期，斯通艾克斯（StoneX）预计巴西大豆产量为1.772亿吨，较11月预期值调低0.9%，反映了马托格罗索州和戈亚斯州（主要产区）的单产潜力下降。科尔多涅博士将巴西大豆产量预估调低100万吨至1.76亿吨，因为降雨不足导致播种延迟。巴西各地降雨不规律以及高温天气令人担忧，播种延迟会增加减产风险。巴西家园农商公司（PAN）预计巴西大豆产量将达到创纪录的1.7189亿吨，略高于之前预测的1.7151亿吨。不过该公司指出，随着拉尼娜出现，南部地区以及圣保罗州和南马托格罗索州部分地区的干旱令人担忧。气象预报显示，未来几周巴西大部分农业产区将迎来凉爽降雨的天气，有利于大豆生长，但南部地区仍将持续干旱。

　　澳大利亚和加拿大油菜籽产量均将创下历史新高

　　加拿大统计局周四预计2025年加拿大油菜籽产量达到创纪录的2180万吨，比9月份调高177万吨，超过市场预期的2125万吨，比去年高出256万吨或13.3%。油菜籽单产达到创纪录的44.7蒲/英亩，超过了收获面积下降的影响。作为参考，美国农业部目前预计加拿大油菜籽产量为2000万吨。周二澳大利亚农业资源经济科学局（ABARES）发布季度报告，预计2025/26年度澳大利亚油菜籽产量同比增长13%，达到创纪录的720万吨，较10年均值高出50%。美国农业部预计2025/26年度全球油菜籽产量增长7.3%，达到创纪录的9227万吨。

　　聚焦美国农业部12月份供需报告，美国大豆期末库存可能上调

　　下周二美国农业部即将发布供需报告，华尔街日报调查的分析师平均预计大豆期末库存将上调至3.09亿蒲，低于11月份预测的2.9亿蒲。在接受调查的16家公司中，11家预测期末库存将会上调，2家公司预测下调，3家预计不会调整。

　　美国大豆出口预期也是需要密切关注的指标。自7月份供需报告发布以来，美国农业部在随后的每份报告中都下调了2025/26年度美国大豆出口预测，累计下调幅度达1.8亿蒲。11月份报告预测美国大豆出口降至10多年来最低值。

　　美国农业部出口销售报告显示，截至10月30日，美国大豆出口销售总量比上年同期下降38%；截至11月27日的出口检验量则同比下降46%。

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