芝加哥12月7日消息；截至12月5日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货承压走低，录得8周来首次周度下跌，主力合约下跌2.86%，并在周五触及11月6日以来最低点1104.5美分。虽然中国恢复采购美豆，但市场对采购规模存重大疑问，成为本周下跌主因。

　　美国农业部周五确认对中国出口46.2万吨2025/26年度大豆，使10月30日以来的累计销售量达到约270万吨，表面显示采购活跃。但是交易商认为这些新增销售需要快速转化为实际装船，否则难以支撑市场出现更持久的上涨行情。部分业内人士认为，中国迄今采购规模远低于美国官员提及的1200万吨目标，而美国财长本周更暗示中国完成采购时间从12月底延后至明年2月底，促使市场重新评估需求前景。

　　中美贸易关系的不确定性继续笼罩市场。美国贸易代表格里尔周四表示，美中贸易规模“或需缩小”，进一步引发市场对未来需求放缓的担忧。与此同时，巴西出口节奏仍快，可覆盖中国大部分进口需求，使市场对中方增购美豆的期待进一步受限。

　　美国农业部补发的出口销售周报告显示，截至10月30日当周，2025/26年度美国大豆净销售量为124.9万吨，低于一周前的145万吨。本年度迄今销售总量同比下降38%，而美国农业部预计全年出口减少13%。美国农业部出口检验报告显示，截至11月27日的一周，美国大豆出口检验量为920,194吨，较一周增长14%，但同比减少56%。

　　展望下周，市场焦点转向即将公布的月度供需报告。分析师预计美国农业部可能微幅上调2025/26美国大豆期末库存，意味着需求恢复力度未被完全信任。在南美新豆供应前景稳定的背景下，短期缺乏利多驱动。若中国采购无法进一步扩大或装船量增长不及预期，大豆价格或继续在低位区间震荡。

　　从基金持仓来看，截至10月28日，投机基金在大豆期货以及期权部位持有净多单118,489手，比前一周激增83,160手。下面是过去一周期市述评：

　　12月1日，大豆期货下跌，因中国采购匮乏。

　　12月2日，大豆期货下跌，因南美天气好转，巴西大豆丰收预期升温。

　　12月3日，大豆期货收盘下跌，因为中国需求仍存在不确定性。

　　12月4日，大豆期货收盘上涨，追随玉米市场的涨势，技术买盘活跃。

　　12月5日，大豆期货跌至一个月低点，因中国采购前景存在不确定性。

　　12月5日收盘时，1月期约比一周前下跌32.50美分，报收1105.25美分/蒲；3月期约比一周前下跌30美分，报收1116美分/蒲；5月期约比一周前下跌29.75美分，报收1125.50美分/蒲。

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