芝加哥12月7日消息；截至2025年12月5日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货弱势振荡，基准期约收低0.7%。尽管美国出口表现良好，但全球供应宽松，加上南美产量预期向好，使玉米期价缺乏进一步反弹动力。

　　从基本面看，美国玉米出口表现亮眼，带来短暂支撑。然而，巴西与阿根廷的丰收预期持续施压价格。市场对黑海供应中断的担忧减退，也削弱了玉米的风险溢价。

　　出口面，美国农业部补发的出口销售报告显示，截至10月30日当周，2025/26年度美国玉米净销量为200万吨，高于一周前的181万吨。本年度迄今销售总量同比增长31%，而美国农业部预测全年出口增长9%。美国农业部周四确认向墨西哥和哥伦比亚合计售出约50万吨玉米。

　　受出口需求稳健支持，本周美湾玉米报价逆势走强。但在全球供应宽松的大背景下，对玉米期价的提振有限。

　　美国能源信息署表示，截至11月21日的一周，乙醇日均产量增至创纪录的112.6万桶，高于一周前111.3万桶，同比增长5%，远超实现全年目标所需的速度。

　　下周投资者关注点集中在月度供需报告上，市场预估美国玉米期末库存可能小幅下调，但是有限的下调对玉米价格的直接提振作用存疑。若供需报告确认全球供应进一步宽松，玉米可能继续维持弱势震荡。只有当南美天气转差或美国出口显著提升时，市场才可能迎来阶段性反弹。

　　从基金持仓来看，截至10月28日当周，投机基金在玉米期货及期权市场持有净空单89,506手，比一周前减少71,479手或44.40%。下面是过去一周期市述评：

　　12月1日，玉米期货收盘下跌，主要受到多头获利平仓的打压。

　　12月2日，玉米期货上涨，反映寒冷天气导致运输放缓，黑海地区局势紧张。

　　12月3日，玉米期货下跌，主要反映市场对黑海担忧有所缓解，多头平仓。

　　12月4日，玉米期货上涨，因出口销售强劲以及玉米现货市场走强。

　　12月5日，玉米期货下跌，因供应充足抵消出口强劲带来的支撑。

　　12月5日收盘时，12月期约比一周前上涨1.25美分，报收436.75美分/蒲；3月期约比一周前下跌3美分，报收444.75美分/蒲；5月期约比一周前下跌3.50美分，报收452.25美分/蒲。

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