正信期货早评:油脂板块等待政策和报告指引
发布时间:2025年06月30日08:38
产地,6月前25日马棕产量增-4.6%至4%,出口增6-7%;7月毛棕参考价为3730.48林吉特/吨。5月印尼棕榈油库存304万吨。巴西生柴掺混比例有14%提升至15%。
国内,豆油成交较好,棕榈油下游补库。豆油和棕榈油分别累库至89万吨和44万吨。
策略,北美天气炒作题材匮乏,南美出口势头较好,产业端缺乏支撑,且美生柴等待新的指引、地缘溢价挤出,本周CBOT大豆重返1050下方。6月马棕出口继续增加,高频产量数据分化,且马来将7月毛棕参考价从上月的3926.59林吉特/吨下调至3730.48林吉特/吨,预计累库节奏进一步放缓;地缘风险提升印尼生物柴油使用量,不过5月出口大降致使印尼棕榈油库存重返300万吨,月比增近50%。加拿大统计局小幅下修2025年加油菜籽种植面积,不过对2024年油菜籽产量上修100万吨,当前加旧作菜籽库存重返100万吨上方。
操作上,地缘风险释放,原油回吐此前所有涨幅;"大而美"法案过关美参议院程序性投票 、等待定论,本周内外油脂整体高位回落。产业端等待马来月度数据及USDA种植面积和季度库存报告,短期油脂震荡整理。不过受美加贸易谈判中止及中国菜籽买船影响,菜棕9月价差重返1100-1200区间,前期做扩仓位谨慎持有。
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